0910｜晨会纪要

2026年8月进出口同比延续20%以上高增，出口同比+24.9%、进口同比+28.3%，均略超预期，AI产业链为最主要拉动因素。量子计算处多技术路线并行阶段，全球产业规模预计从2025年61亿美元增至2035年8117亿美元。化工板块2026H1基础化工营收同比+13.8%、归母净利+35.3%，石油石化（除两桶油）归母净利+50.5%，盈利能力提升但资本开支下滑。宝钢股份聚焦高附加值产品，预计2026-2028年归母净利103.33/111.39/123.21亿元，首次覆盖给予“买入”。希迪智驾从商用智驾走向重载物理AI，预计2026-2028年营收17.65/33.23/53.02亿元，首次覆盖给予“买入”。

0910｜利润中枢有望上行

2026年6月以来，国内PDH工艺实现扭亏，单吨利润恢复至300元左右。主因海外丙烷供给回升带动价格下跌，同时丙烯供需偏紧、价格偏强。长期看，美国丙烷出口设施扩建及中东LPG项目投产将压低丙烷价格中枢；国内丙烯2026年后暂无新增产能规划，供需格局有望改善，PDH利润中枢有望上行。建议关注具备产能及一体化成本优势的龙头企业。

0909｜0909市场分析

市场受光通信、封装散热、沥青油运、农业消费和电力制造五条主线影响。光通信因骨干网扩容引发关注，但承接不足导致分歧；封装散热聚焦TSV、微钻、热沉等工程细节；沥青与油运受供给扰动，利润传导存疑；农业消费防御情绪扩散，代糖与橡胶被讨论；电力制造关注SOFC、机器人采购及电池降本。整体呈现产业消息密集但承接不足的特征，群友倾向于区分长期逻辑与当期兑现节奏，需验证交付与成本传导。

0908｜超快激光钻孔技术应用现状与放量节奏（击球区小能手）

超快激光钻孔在PCB领域随AI与mSAP/HDI工艺放量而需求激增，孔密度较以往增长数倍。三菱产能有限、交付周期长，大族激光等国产超快激光设备凭价格与交付优势获得替代机会，预计2027年激光钻孔设备行业总需求约2500至3000台。机械钻与激光钻并行，MSAP工艺推动压机需求翻倍，合锻等国产压机厂商受益。头部厂商如欣兴电子正大幅扩产，行业整体增量明确。

0909｜为什么AI短剧是一个烂生意（睿哥）

2025年全年上架AI短剧6万部，2026年上半年仅抖音就达22万部，全网33.9万部，高峰每20秒上线一部。但产能严重过剩，99%以上短剧亏损。AI短剧制作成本约2万-20万元/部，远低于真人短剧，但需大量投流，普遍制作一部亏一部。头部播放量和完播率也远逊于真人短剧，真人剧生存压力持续加大。核心结论是：效率提高导致产能过剩，反而让行业更难赚钱；当前AI应用只是在抢存量蛋糕，不能据此推断未来AI对世界的革命性影响。

0909｜四维数据看楼市基本面

下载日志已记录，仅供内部参考 房地产行业专题研究 【投资要点】 $\blackdiamond$ 当前地产分歧的核心在于，不同时期市场关注的视角在不断轮换，而地产行业本身具有高度非标性和不充分定价的特点，导致不同视角的规律并不相同，年初至今市场的看法经历了量的复苏，价的波动，开发投资和扩散效应不及预期，导致市场情绪反复，...

0909｜中国创新药4.0时代（医药生物行业深度）

仅供参考，请勿外传 兴业证券 行业跟踪报告 | 医药生物 推荐（维持） 报告日期 相关研究 【兴证医药】多家中报超预期印证产业景气向上趋势，持续看好创新药产业链+创新药——兴证医药2026年9月投资月报-2026.09.04 【兴证医药】2026H2 海外 Biotech 更新： 并购与政策共振，多赛道关键数据有望持续...

0909｜击球区小能手 动态汇总

· CPO的进度，Scale out 侧已经由英伟达完成商业化，现在剩下的就是量产的速度，目前瓶颈在快速放大的制造生产线，原因是源头全部在台积电的couple平台（ww有个报道写的很好，等下放上来），scale up 侧的cpo进度正常，快于市场预期28-29年，27年下半年就会启动，NPO目前没实际订单（有开发样机送...

0909｜冷局 让部分科技先突围

尽管双创有点高开低走的意思，但是科技概念中很多细分领域其实已经有突围的架势，比如之前液冷今天的高速铜缆。很多股都是横盘很久以后，突然大阳突破，说明消化了套牢盘。这种图形后期值得重视，科技不可能一蹴而就，必须让部份股先新高，先突破，慢慢把情绪带起来，后面才能慢慢分批突围，最后才能把大家伙带起来。而红利尤其银行可以作为反向...

0908｜每日复盘与展望（洪灏）

2026年9月8日，A股与港股呈高低切换。中东冲突升级致沙特能源设施停产，布伦特原油逼近100美元涨3.3%，10年期美债收益率重回4.80%，金价反跌0.8%。A股成长赛道退潮：半导体、算力硬件、电池走弱，电子板块主力净流出约92亿元居首，宁德时代跌3.7%；农化、石油石化、煤炭等顺周期接盘，农化制品涨4.6%。上证逆势收涨0.2%报3941点，深成指跌0.5%、创业板指跌1.2%。涨停73家、跌停0家，两市成交约1.96万亿元与周一持平，属资金换风格而非离场。港股跟随：恒指跌0.4%收25317点，恒生科技跌1.6%，能源股逆势走强，南向资金净买入61.3亿港元。