0702｜余说·今日谷评
本文为"余说不说谎"在2026年7月1日发布的内容合集。在股期评方面，作者指出早盘科技股上涨具有迷惑性，保险与证券板块走强历史上对科技股构成危险信号，提示短期回调风险，但中长期逻辑未变；期货市场缺乏关键驱动，维持内盘工业品底部弱势震荡判断。下午补充中，作者倾向于科技股回调后还会出现更低买点，即便进入中期调整，也不建议重仓转向传统板块，理由是内需回暖驱动力不足，且若内需走强期货盈亏比更优，同时提醒无经验者慎开期货账户。在情感咨询部分，针对搭讪挫败感问题，作者认为应将其视为小概率事件，以"摸奖"心态面对，并分别给出追求效率与成功率的搭讪策略；针对一段异地恋爱中的情绪管理困扰，作者认为提问者处于被动受压状态，问题核心在于对方缺乏尊重，更接近NPD特征的是其女友，建议淡化关系、专注自我提升。此外，作者曾因担心对被推荐博主产生负面影响而暂停博主分享计划，现考虑在星球内恢复，并列出时政与财经类参考信息源。
0702｜会议纪要·牛市下半场·2026下半年策略
会议认为2024年开启的牛市为跨四年长周期，2026下半年正式进入下半场，由估值驱动转向业绩驱动。上半年表现已打破连续三年估值无法提升的魔咒，业绩迎来向上拐点，全A非金融业绩增速预计达10%–15%。空间上，沪深300距前高约5500点仍有约13%上行余地；估值方面，当前股权风险溢价约2.5%，参照历史牛市可收缩至1%左右，估值仍有约30%提升空间。增量资金来源多元，融资、权益基金发行回暖与外资回流逐步兑现。节奏上，三季度优于四季度，当前为年内第二个重要买点。风格上，下半场主线将从上半场AI一枝独秀转向AI与实物资产（资源+能源）双线配置，AI硬件抱团仍有延续空间，实物资产逐步进入右侧，叠加商业航天、固态电池、机器人等主题催化。
0702｜会议纪要·2026年下半场AI硬件的跃迁与突围
2026年初至今电子行业指数上涨约60%，显著跑赢沪深300与创业板，核心驱动来自全球大模型与AI智能体应用爆发，科技巨头AI资本开支持续高位，叠加一季度全球半导体供应链结构性涨价。下半年看好三大方向：MLCC方面，AI算力与汽车电子双轮驱动近十年最强涨价周期，高端产能缺口扩大，交期延长至20周以上；液冷方面，英伟达Rubin平台起AI服务器进入100%液冷时代，渗透率加速提升；玻璃基板处于从实验室到量产的关键验证期。三者中，MLCC确定性最强，液冷聚焦渗透率逻辑，玻璃基板则卡位产业化前夜。
0702｜丁辰灵
本期内容聚焦国产算力与科技板块投资动向。寒武纪市值突破1万亿被视为国产算力行情起点，覆盖芯片、代工、ASIC及超节点网络设备等环节，核心标的逢跌可加。兆易等高估值科技股因保证金折现率政策调整，短期风险上升、赔率下降，需警惕。商业航天与券商板块处于趋势性机会中，可关注卫星ETF、券商ETF及大券商等方向。针对用户重仓有色、化工与港科技浮亏超30%的提问，回复称"世面见少了，都会回来"；科创与半导体类ETF长期可上但短期涨幅过大，回调风险存在。蓝箭航天已恢复审核，七月中发射必须成功。强调股票盈利源于公司基本面与市场情绪的双重理解，需两者兼备。
0702｜6轮牛市复盘总结
本报告复盘2000年以来6轮A股牛市，从市场高度、集中度与风格三个维度研判2024年9月启动的本轮行情。高度方面，基于"贵不贵、热不热、挤不挤、能不能持续"4个维度17项指标，12项指向当前股市高度适中，5项指向偏高；股债性价比、换手率、融资余额三个强适用性指标均显示市场尚处安全区间，未到趋势反转时刻。集中度方面，本轮牛市由AI链、航天链、金属链牵引，普涨程度从100%逐步降至24%，主线虹吸效应显著增强。风格方面，历史经验显示牛市聚焦中小盘与成长板块，权益资产涨势领先。本轮牛市未触及危险区间，基本面相对稳健，但结构性行情突出。
0702｜2026年中期宏观经济与全球资产配置展望·共振与扩散
文章展望2026年中期全球经济与资产配置。上半年AI驱动美国科技股领涨，全球制造业PMI分化，美国软着陆概率上升但通胀黏性仍存；欧洲温和复苏，日本受益于出口和旅游；中国外需强、内需弱，消费信心创历史新低，房地产市场持续调整。配置上，美股估值偏贵但盈利支撑，债券收益率区间震荡，能源下跌、贵金属强势，中国股市呈科技领涨、传统板块下跌的结构性分化。资产排序为美股、中国科技、黄金、债券、中国消费、中国房地产。