0701｜智谷趋势内部研判226期

智谷趋势内部研判 第 226 期 2026 年 06 月 30 日

2. 加息预期不退，黄金颓势难改。国际金价从年初最高逼近5500 美元，到最近一度跌破 4000，本质上是 "强美元" 叙事的回归。

3. 7 月，科技资金或将短暂流向其他高增长板块。市场迎来中期财报和 "极致抱团的风格再平衡"。目前科技行业极度拥挤，A 股前5%个股吸走全市场53.69%的成交额，创下 2021 年以来的历史最高点。

4. 官方审计报告披露，3 家大型金融企业为追求政绩，虚增贷款6156 亿元。"宏观数据热，居民体感冷" 的温差并非幻觉。

5. 2026 美加墨世界杯或将成为史上最赚钱的一届，总营收预期超130 亿美元，创体育赛事历史新高。

6. 当前财政政策不但没有扩张和刺激，反而有所收缩。6 月22 日，财政部公布 1-5 月财政数据：全国一般公共预算收入同比增长4%，支出仅增长0.8%。

7. 中美大模型正在重演当年中美制造业全球分工的一幕：80%的日常 AI 工作交给成本更低的中国大模型来做，20%高难度、创新性的任务则交给更贵的美国尖端大模型。

8. 全国在校小学生连续两年减少，累计少了657.7 万人，但部分城市不降反增。幼儿园在园人数自 2020 年见顶后，已连续五年下滑，五年间减少了约1593 万人，降幅达到33%。

9. 新一轮 "抢人大战" 盯上老人。

10. 超龄劳动者——"银发打工人" 已达到8700 万至1.2 亿人，比很多国家的总人口还多。

11. 美伊谈判仍存变数。美国战略石油储备（SPR）实际库存降至3.312 亿桶。

12. 近期俄乌局势出现了值得注意的变化，俄罗斯罕见承认 "正经历困难时期"，反向印证了乌克兰的优势正在强化。

13. 韩国一季度生育率同比增14.8%，自 2024 年 7 月起连续22 个月保持增长。

14. 近几年，在中国印度人暴增，2024、2025 年，中国对外每年签发签证约202 万张，印度一国独享每年28 万张。

15. 本周最重要的图：中国经济 K 型分化日趋极端。2026 年 1-5 月及 5 月中国经济数据分析显示：集成电路出口 +110.9%、新能源汽车出口 +110%、高新技术产品出口 +50.9%，但同时社会消费品零售总额 -0.6%、固定资产投资 -4.1%、房地产开发投资 -16.2%。