0705｜算力过剩是一个伪命题（猫哥，0703）

前天因为 META 出售过剩算力，引发中美资本市场 AI 产业链剧烈震荡，过去大家的认知是算力永远缺，但是四大厂商的 META 居然开始出售剩余算力，所以大家都开始担心现在这些互联网巨头投资这么多算力，真的有用吗？

如果算力不能变现，那么互联网巨头就会削减资本开支，那么对于 AI 硬件产业链估值逻辑就会发生根本性变化。

今天我们忽略资本市场的短期扰动，来探讨一个核心问题，现在算力会不会过剩？

这里给出我的一个硬核判断，至少未来十年内，算力永远缺！

为什么？

谈一谈我的思考。

最近一直在与 AI 聊天，探讨的问题是非常深入的。

最初，我问 AI，是否存在一个 AI 拐点时刻，这个拐点导致 AI 应用产品全面繁荣，然后推动经济的全面复苏。

一开始 AI 认同是存在 AI 拐点时刻，这个拐点时刻（我把它命名为 AI4 时刻，以下简称 AI4）

称 4 时刻 )，但是是否会导致经济全面复苏，AI 是持保留意见的。

但是我提出不同的看法，我的观点是，经济从来不是 "自然回暖" 的，很多时候都是被技术革命硬拉起来的。每一次大复苏的背后，都是一组颠覆性产品改变了社会的底层逻辑，AI4 时刻一定会诞生大量颠覆性的产品。这些颠覆性产品与技术革命一定会带来经济全面复苏。

这个观点得到 AI 的认可，并且承认之前的观点有相当的局限性。

为什么 AI 要认错?

因为我的观点是有历史依据的。AI 也给我列出历史依据如下：

案例一：铁路 (19 世纪中期)

技术突破：蒸汽机车 + 铁轨网络

带来的变革：货运成本下降 70%+，全国统一市场形成，农业国→工业国转型

惠及谁: 农民的产品能卖到千里外, 工人能在城市稳定就业, 中产阶级从无到有。

案例二：电力与家用电器 (19 世纪末 -20 世纪初)

技术突破：发电站 + 输电网 + 电动机

带来的变革：电灯延长了有效工时，洗衣机 / 冰箱解放了家庭劳动 (尤其是女性)，工厂电气化拉升了制造业效率。

惠及谁: 从城市精英→中产家庭→农村通电, 用了约 30 年完成全面普及。

案例三: 汽车 (20 世纪初 - 中期)

技术突破：福特流水线量产→T 型车从 850 美元降到 290 美元。

带来的变革：出行半径从几公里→几百公里，郊区化生活成为可能，加油站 / 公路 / 汽车旅馆催生全新服务业。

惠及谁：美国中产家庭第一次拥有了 "说走就走" 的自由，汽车产业成为 20 世纪最大的就业吸纳器。

案例四：互联网与智能手机

(1990s-2010s)

技术突破：宽带普及 +iPhone(2007)→App Store 生态。

带来的变革：信息平权（搜索引擎）、电商重塑零售、外卖 / 网约车 / 移动支付改变日常生活。

惠及谁: 从一线城市精英→千元智能机 (2013-2015)→县城和农村全面渗透, 用了不到 10 年。

那么，为什么我会把 AI 拐点时刻命名为 4 时刻？

因为最近的科技变革恰恰都与 4 有关。

近一点就是智能手机成熟与爆发的标志就是苹果 4 的出现 (之前的苹果 123 都是不成熟的产品)。

这是手机。

还有就是汽车。

汽车真正颠覆性产品出现一定是实现了智能驾驶的 L4，L4 才是真正无人驾驶的成熟技术。

同样 AI 应用拐点出现会有 4 个维度的标准：GPT-4o 级推理 + 端侧 7-13B 模型跑通 + 算力成本骤降 80%+Agent 自主化。

那么这个 AI4 时刻会出现那些颠覆性产品呢？

一个是汽车：从过去的交通工具变成真正个性化的第三空间（这个我几年前就说过）。

一个是房子：从钢筋混泥土的房子变成 AI 智能化的温馨家园（现在摩根、华为的全屋智能大致算是苹果 1，已经有点温馨家园的感觉了，但是还不是很成熟，需要迭代 3-4 个版本）。

一个是 AI 智能眼镜，不是 "更酷的屏幕"，是 "看见世界的第三种方式"，相比手机这种看见世界的第三种方式更加便捷与震撼。

一个是人行机器人，这个大家都知道。

除了这四大产品之外还有很多 AI 衍生产品，智能家电（比如一个马桶就能随时监测你的身体指标），家庭医生、AI 家教、法律助理等等。

这些颠覆性产品出现，一定会极大刺激消费者的消费欲望，从而实现消费的迭代升级，进而带来经济的全面繁荣。

以手机为例，功能机时代中国最大年出货量是
1.2 亿台，但是智能机出现之后这个数字变成
5.6 亿。

以上就是 AI4 时刻来临必然经济全面繁荣发硬核逻辑 (详细文章我下周发)。

以上就是未来 10 年左右 AI 革命以及经济走势的大背景。

在这个大背景下，我们回头来看，现在算力过剩了吗？

是不是觉得这个问题突然有点荒谬的感觉? 这都哪跟哪啊！

未来 AI4 时刻来临，各种 AI 颠覆性产品普惠大

众数量级是百亿这个级别的，需要的算力是天文数字，算力怎么可能过剩？算力永远缺才是未来的主题。

而 AI4 时刻的一个关键点是什么？

算力成本骤降 80%！（算力成本大幅度下降才能普惠大众）

算力成本要大幅度下降前提不就是算力建设规模要上一个数量级吗？

所以，我才会给出这样的硬核结论：至少未来十年内，算力永远缺！

好了，我们现在回头再来看 META 出售过剩算力这个事。

现在的痛点是什么，是 AI 应用还没有跑通。

老美四大厂商，谷歌、微软、亚马逊都有云业务，在 AI 应用没有跑通的背景下，谷歌、微软、亚马逊还可以通过云业务将算力中心变现，而没有云业务的 META 就很尴尬了，庞大的算力建设看不到直接变现渠道，除了出售过剩算力还能怎么办？

其实就在去年，马斯克不也是没有变现渠道，也将算力中心对外出租吗？

所以在算力永远缺的背景下，在 AI 四时刻来临

之前，部分没有找到变现路径的大厂算力中心属于结构性过剩，但是算力总体是缺的，特别是顶级大规模算力集群依然是稀缺资源——比如马斯克算力中心投资 200 亿美元年租金就有近 150 亿美元。

当然，META 预计出售的是边际闲置算力——训练任务空隙，推理低谷的空闲卡 (与马斯克出售的不是一个概念)，年化收入预计在几十亿美元这个数量。

最后给一个基本结论：

AI 硬件产业链的估值逻辑没有动摇。

只是在 AI4 时刻来临之前，因为目前 AI 应用没有跑通，AI 硬件产业链估值过高，大厂稍微有点风吹草动市场就会疑神疑鬼，就容易被各种小作文鬼故事情绪性杀跌。

那么 AI4 时刻什么时候来临？

AI 的观点是 2028 年，我的观点是 2030 年，因为最大宗颠覆性产品汽车大致就要 2030 年才能实现，最终形成普惠型 AI4 时刻（覆盖渗透到千家万户）要得到 2035 年了。

洞见