发布时间：2026 年 9 月 7 日
本互动问答节选自 9 月 3 日【子明演说课】线上直播课后与读者朋友的在线问答，此回答为直播课主线逻辑的片段或部分延伸，并非完整内容，不构成投资建议。
问：我们警惕 27-28 年的风险，逐步退出股市投资之后，是持有现金过冬，还是要配置黄金这样的低相关性资产来抵御风险呢？
答：对于我个人来说，今年不论是一级还是二级，我都在逐步退出。投六月那几个标的的时候，也都是小仓位投资，其实也是验证一下自己的判断对不对。
注：此处所提 "六月那几个标的" 指的范围是 6 月 30 日 "子明解读" 公众号文章《6 月政治局会议分析与 7 月前瞻》中多位领导人考察、访问的地区和企业。
至于黄金，过去几年暴涨的根本原因其实是普京是菜逼。黄金在过去几年的涨幅过程中，其实已经把未来上涨预期吃掉了很大一部分，所以我没有那么建议。
我持有的是实物黄金，金融属性的黄金没有持有。从今年年初开始，它更类似于是一个防风险类的资产，而不是赚钱的资产。
如果说基于防风险的话，我是在买黄金的，但是基于投资角度，我是不碰黄金的，我只能这么给大家建议。投资角度每个人是不同的，所以没有统一的标准。
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