为什么企业"吹"不起来了？
发布时间：2026 年 9 月 10 日
本互动问答节选自 9 月 3 日【子明演说课】线上直播课后与读者朋友的在线问答，此回答为直播课主线逻辑的片段或部分延伸，并非完整内容，不构成投资建议。
问：现在进入到中美收割阶段了，之前没吹起来的，除非有硬实力，否则靠吹肯定不行了，是这样吗？其中硬实力指的是 toG+toB 的订单和利润？
答: 硬实力本质上是订单。
之前我在年底的中央经济工作会议后和四月份的政治局会议后一段时间，都是看空平台股的，到了七月份之后我就放弃了之前的看空，但是也没有说看好，主要是放弃了看空。其中一个很大的原因是平台是有利润的。即使平台很多利润是偏 toC 端的，也不一定是 toB 和 toG 的，但归根结底是有利润的。
在杭州线下讲过，其实 toB 和 toG，它本质上是不受市场影响的利润。像宇树这种企业就能算擦一点边，因为它完全是 toG 炒起来的。
我们现在从吹梦阶段变成了务实阶段。这其实是很多原因造成的，包括就业率的问题。科技环保阶段的时候，我们发现科技环保会带来一个巨大的危机——就业危机，之前可能都没有重点考虑过这个问题，所以引发了后续一系列问题。
我大概六月份的时候也说过特斯拉的入华。之前我是认为特斯拉入华是要加速的。但是六月会议之后，我就认为特斯拉入华可能完了，甚至可能进不来了，原因就是这些东西会带来大规模的失业。而失业对于我们这种政体来说，那是极其恐怖的，毕竟安全才是最重要的，甚至安全比发展会更为重要。
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