0810｜浙商新兴产业-AI产业链系列电话会议 第2期：液冷：产业链…
板块定位与时点：本周液冷产业链表现突出，团队重点推荐的金富科技和五洋自控领涨，当前两家公司及液冷板块均处于股价底部，具备较高安全边际。历史行情显示板块在2025年7-9月和2026年3-5月已出现两轮上涨，但2027年随着英伟达Rubin与谷歌TPU大规模放量，板块尚未走出主升浪，预计将有更大级别行情。 核心投资逻辑：在液冷产业链中，冷板与CDU合计价值占比超50%，CDU、快接头、分水器盈利水平较高。代工链（Tier 2）作为当前业绩兑现最快的环节，确定性与壁垒优于系统集成商（Tier 1），重点推荐金富科技与五洋自控。 重点标的亮点：两家公司均切入波纹管赛道，产品替代传统橡胶管，全新增量明显。波纹管具备单柜价值量约5000美金、成本占比低（5%）、失效后果严重等特点，行业进入壁垒高，2-3年内新进入者有限。波纹管标的当前净利率30-40%，即便考虑竞争加剧和压价，远期仍可维持25%左右净利率中枢。当前两家公司至少有1倍向上空间，业绩驱动下未来空间可达数倍。
0810｜摩根大通-SK海力士回应投资者关键问题HBM含量定价与产能投…
SK海力士本周股价下跌15%，主要受HBM内容削减与定价不确定性、股东回报时间不明及可能推进子公司IPO、以及大规模基础设施资本开支披露等市场头条影响。摩根大通认为HBM内容正常化是应对芯片过度短缺的必要步骤，50%折扣的报道并不准确。54万亿韩元的资本开支计划旨在为2030年达到100万片晶圆产能后预留新的晶圆厂空间，龙仁Y2主要用于2031年后的产能扩张，清州M17首期洁净室计划于2028年底建成。公司已明确将于9月底前披露新的股东回报计划，未来三年累计自由现金流预计超800万亿韩元，渐进式回报政策有望获市场认可。短期催化剂包括股东回报更新、HBM合约价格更新及Solidigm美国上市进展。维持超配评级，目标价275万韩元。
0810｜弘则医药 AI制药对CXO有何影响？(1)
AI制药对CXO影响的整体框架:两类逻辑与受益层次核心逻辑二分法:明确区分“AI原生”与“AI衍生需求受益” AI原生公司:如晶泰、英矽、百奥赛图，拥有自研AI制药模型，其逻辑是颠覆传统药企研发流程，潜在目标是替代以药明康德漏斗模式为代表的传统CRO产业链，其估值隐含了对这一颠覆性预期的定价。 AI
0810｜国产AI芯片行业研究备忘录(1)
行业研究 · 半导体 行业研究备忘录 | 国产 AI 芯片 国产 AI 芯片行业研究备忘录 日期：2026-08-09 数据截至：2026-08-07 收盘 整合三阶段研究成果，以第三轮修正后口径为准 一、一页纸摘要 核心判断 中国 AI 芯片市场正处于"需求爆发×供给受限"的确定性上行通道，但 2
0810｜医药 CXO产业及AI4S更新推荐电话会议(1)
三大关键变量捕捉：在 2026 年 6 月底，团队捕捉到三个关键变量以布局 CXO 产业链。 订单与人员扩张：2026年上半年密集调研显示，CDMO、CRO及科研服务行业景气度非常高，多数公司明确表示订单状况良好并持续加人。 市场风格切换：市场风格偏好发生变化，资金更愿意新加到 CDMO 板块。 持
0810｜全球存储器总可寻址市场及供需更新
H.Morgan J.P.Morgan Asia Pacific Equity Research 09 August 2026 Global Memory TAM and S&D update: Stock correction is behind us but memory crisis is s
0810｜中国互联网(1)
For the upcoming China internet mega-cap 2Q earnings, we anticipate key themes to center around 1) cloud growth as a key bright spot: sequentially slo
0810｜东吴电新｜宁德时代深度复盘(1)
三阶段划分及核心特征： 第一阶段（19年底-21年四季度）：电动化加速初期，渗透率从5%向20%快速提升，行业景气度最高阶段。量利双升，估值容忍度极高，市值从1500亿涨10倍至1.6万亿。估值在21年四季度达到对应2025年20倍的水平。 第二阶段（22年一季度-23年四季度）：调整期。市值自1.
0810｜NVIDIA GPU 上的超高交互性？
Can TileRT software on NVIDIA GPU compete with Cerebras, Groq LPU, SambaNova? Batch Size 1, Disaggregated engine, high throughput prefill engine, high
0810｜Micron Technology Inc
Global Research 10 August 2026 A Bit of NAND Noise, But DRAM Is Even Tighter Than Our Prior Expectations; Buy Summary Thoughts We are making slight ad
0810｜MS - 中国 AI 降价 Intelligence War…
Not for redistribution without written consent of Morgan Stanley Morgan Stanley | RESEARCH IDEA August 9, 2026 10:03 PM GMT China AI Foundation Models
0810｜Market 2026-08-09 5392345
J.P.摩根上调2026-2028年全球存储市场规模预测4-8%，认为供需短缺将持续两年。HBM方面，因8Hi周期延长、12Hi爬坡放缓、16Hi推迟，2027年HBM均价预期上调42%，三星HBM份额有望达到37-38%。尽管英伟达Rubin Ultra和SOCAMM出现内存容量下调，但AI CPU市场预计以155%年复合增速扩张，将对冲这一影响。主要云厂商2026年二季度云收入达1060亿美元，同比增长43%，且资本支出预期上调6-17%，存储在云厂商资本支出中的价值占比预计从AI前不足10%升至2026/27年的31%/49%。各厂商正加速扩产，预计2028年末DRAM晶圆产能将达285万片，但供需差距仍需新增30万片晶圆才能平衡，难度极大。长期协议条款对存储厂商有利，预付金占协议金额20-25%，服务器内存存在30-40%溢价。Flash Memory Summit 2026聚焦高带宽闪存HBF等新架构，缓解AI内存瓶颈。摩根大通维持存储板块超配评级，建议关注三星、海力士、美光、铠侠及南亚科技/华邦。