0702｜市场逻辑精选

• ▸驱动：

7 月1 日，全球半导体迎来第二轮调价窗口，国内外近 20 家企业集中启动新一轮涨价。

芯联集成 6 月 30 日发布调价函，Q3 价格上调 15% 至 25%，年内第二轮提价；斯达半导、扬杰科技、士兰微同步通知，7 月 1 日起 IGBT、SiC MOSFET 涨价 15% 起，均为年内第二轮。

海外端德州仪器、英飞凌、意法半导体同步二轮涨价。

回顾 3-4 月第一轮涨价，德州仪器、MPS、恩智浦等率先调价，AI 服务器电源产品涨幅 20%-85%，上半年超 20 家厂商发布涨价函。

全产业链传导清晰：大宗金属、硅片、特种气体成本持续高位，晶圆代工、封测成本承压，芯片设计企业阶梯式向下传导涨价压力，AI 需求红利沿全产业链重新分配。

• ▸核心公司：
• ▸芯联集成：国内 SiC 器件代工龙头，6月30日公告Q3涨价15%-25%（年内第二轮），公司产能持续满产，AI算力、新能源客户需求爆发，涨价直接增厚利润弹性。
• ▸斯达半导：国内 IGBT、Si 模块龙头，7 月 1 日起全系涨价 15% 起（年内第二轮），产品覆盖新能源车、光伏、工控，涨价周期盈利弹性突出。
• ▸相关公司：

扬杰科技 (功率器件涨价)、士兰微 (功率半导体 IDM + 涨价)、华润微 (IDM 涨价 + 产能满载)、新洁能 (MOSFET 涨价)、立昂微 (功率芯片涨价)

热点二、摩根大通上调存储 TAM 至 1.68 万亿美元 —— 北方华创中微联袂创新高

摩根大通最新研报判断本轮存储超级周期 "更高、更长"，全球存储市场规模由 2025 年2140 亿美元升至 2028 年1.68 万亿美元，2028 年 DRAM 收入预计1.23 万亿美元。板块催化：6 月29 日韩国公布800 万亿韩元存储扩产计划，三星、SK 海力士各新建 2 座晶圆厂，全球存储扩产竞赛升级。

盘面表现：存储板块集体拉升，蓝晓科技、时空科技、太极实业、亚威股份 20CM 涨停； 北方华创当日涨5.74%，盘中创历史新高968 元，总市值6930 亿，主力资金净流入11.9 亿元； 中微公司涨3.09%，盘中最高500 元刷新历史高点，总市值4601 亿，主力资金净流入11.5 亿元； 海外标的上半年涨幅亮眼: 闪迪年内累涨超800%，美光科技涨超300%。

●北方华创: 半导体设备平台龙头，存储大规模扩产直接拉动刻蚀、薄膜沉积设备需求，在手订单周期持续拉长，当日创新高，主力大额加仓。

●中微公司: 等离子刻蚀设备龙头，CCP/ICP 设备批量供货三星、SK 海力士、台积电，全球存储建厂带动刻蚀设备刚性需求。

拓荆科技 (薄膜沉积设备)、华海清科 (CMP 设备)、盛美上海 (清洗设备)、正帆科技 (半导体气体系统)、普冉股份 (存储芯片设计)

6 月30 日工信部正式发布《高速光模块产业发展白皮书》，强制要求新建万卡智算中心标配800G/1.6T 光模块，淘汰400G低速产品，首次将高速光模块定义为 AI 算力战略基础设施。

配套政策同步落地:《人工智能 + 信息通信创新发展实施意见》，将 CPO、高端光电芯片、全光交换列为核心攻关赛道。

技术逻辑：传统可插拔光模块功耗、带宽存在上限，CPO 共封装架构系统能效提升约5 倍，是下一代数据中心必然路线；英伟达、Marvell 达成硅光深度合作。

产业订单：华工科技 3.2T NPO/CPO 方案在手订单交付，1.6T 光模块国内外订单40 万只；当前 CPO 板块短期高位回调，政策中长期催化明确。

AI 算力集群持续扩容，高速光模块作为算力互联网需；工信部政策加速存量400G替换，产业链自上而下同步受益：

AI 算力集群→800G/1.6T 光模块放量→拉动光芯片、光引擎、CPO 器件→交换机、通信设备同步增量。

2026 年为 1.6T 光模块量产元年，多家龙头批量交付；当前高端有源光芯片产能紧缺、交付周期拉长；环旭电子 CPO 光引擎产能年底扩至每月20 万套，上游产能扩张提速。

• ▸中际旭创：全球光模块龙头，1.6T产品批量出货，硅光、CPO布局完善，政策驱动高端模块需求直接放量。
• ▸华工科技：3.2T NPO/CPO先行者，自研硅光芯片配套1.6T光模块，全链条覆盖光芯片、光引擎、CPO封装，订单储备充足。

新易盛 (1.6T 光模块批量出货)、天孚通信 (光器件龙头)、环旭电子 (CPO 光引擎产能扩张)、长电科技 (先进封装 +CPO 封装)、锐捷网络 (数据中心交换机)

• ▸华统股份——猪肉+肉牛全产业链:涨停涨幅10.01%,10:49 封板全程未开,封单2880万,封成比15.4。板块催化:猪肉概念当日大涨6.98%,全市场涨幅第一。公司覆盖生猪养殖、屠宰、肉制品全链条，配套饲料、家禽业务，周期对冲、成本管控优势突出，生猪单价每上涨1元/公斤利润弹性显著，资金一致性预期强。
• ▸新五丰——能繁母猪去化+国企改革:涨停9.98%，早盘两次开板后13:01回封，封成比6.2。湖南省国资控股生猪龙头，2024上半年出栏197万头，同比+53.6%；行业能繁母猪持续去化抬升猪价预期，叠加管理层变更、地方国企改革三重催化，盘中抛压承接充足。
• ▸新希望——猪禽双龙头+原料成本下行：涨停10.05%，10:40封板仅一次开板，封单2860万。国内饲料、生猪、白羽肉禽全产业链龙头，年饲料产能2800万吨；玉米、豆粕等饲料原料价格回落，成本端大幅改善，猪肉、养鸡板块同步走强，双周期共振。
• ▸湘佳股份——黄羽肉鸡+预制菜：涨停 10.05%，10:49全程封死，封单 1652万，封成比 12.8。华中黄羽肉鸡龙头，冰鲜渠道市占率领先；预制菜业务提升产品附加值，可转债回售落地消除资金压力；养鸡板块当日涨 6.12，板块情绪火热，筹码稳定抛压小。
• ▸盛达资源——白银+贵金属+中报预增:两连板涨停10.00%,10:08无开板,封单1.37亿,封成比10.4。中报预告归母净利润3.5-4亿元,同比大增399%-471%;白银价格创近年新高,叠加技改产能释放,贵金属量价齐升,大额封单体现机构认可度。
• ▸永太科技——锂电六氟磷酸锂+电子氟化液:首板涨停10.02%，09:39开盘即封、全程未开板，封单2.72亿，封流比1.29%。上半年净利润预告同比+351%-461%；六氟磷酸锂价格回暖+数据中心浸没式氟化液需求爆发，双业务驱动量价齐升，开盘资金抢筹明显。
• ▸联创股份——PVDF + 四代制冷剂:20CM 涨停19.93%,11:11 封板，全天9次开板、多空博弈激烈，成交额6亿。子公司8000吨PVDF二期产线具备试产条件，PVDF受益锂电、光伏需求；氟化工板块当日涨5.59%，分歧后多方资金完成承接。

●东阳光——算力订单 + 人形机器人 +PVDF: 涨停10.01%,13:18 多次开板，全天成交额42.6 亿天量。三大赛道共振:PVDF 锂电粘结材料、大额算力订单、人形机器人零部件量产验证，成交放量代表市场分歧大，但多头承接有力。

7 月1 日光通信板块冲高回落，午后获利盘集中兑现，整体收跌近3%。个股大幅回调：中富电路跌超9%，中天科技、通鼎互联跌近9%，光库、源杰科技跌超7%；叠加长光华芯发布涨幅50.14%风险提示，短期情绪压制。

中长期逻辑不变：AI 算力高速扩容拉动高速光模块刚需，本次仅短期获利了结，行业景气未改变。

相关公司：中天科技，亨通光电，源杰科技，长光华芯，通鼎互联

7 月1 日全球 20 余家半导体企业开启新一轮涨价，AI 芯片涨幅最高25%，功率器件15%-25%，工业芯片10%-15%。中信证券判断 26 年 Q2 硅片涨价落地，下半年价格持续上行；重掺、轻掺硅片全面紧缺，未来两年全球供给缺口扩大，产业链量价齐升。

相关公司：有研硅，神工股份，沪硅产业，中环股份，立昂微

供给重大利空：日本关东电化、中央硝子两大全球头部厂商永久关停六氟化钨产线，全球供给大幅收缩。

价格表现：6 月起六氟化钨价格涨至1760 元/ 千克，累计涨幅236%；AI 先进制程扩产持续拉高需求，供需缺口进一步放大。昊华科技近3 日累计涨超30%，总市值突破千亿。

相关公司：昊华科技，雅克科技，南大光电，中巨芯，华特气体

• ▸粤桂股份：国内硫酸龙头，硫酸占氢氟酸生产成本40%-50%；六氟化钨、含氟特气持续涨价，上游硫酸原料同步受益，化工涨价周期业绩弹性充足。
• ▸合盛硅业：子公司备案3200吨光纤预制棒项目，分两期各1600吨；切入光通信高壁垒赛道，预制棒行业盈利水平高，当前估值低位，成长空间大。
• ▸中国巨石：全球玻纤龙头，电子布、风电纱具备强定价权；行业新增产能投放受限，需求持续增长，产品量价齐升，新能源、电子下游支撑业绩稳定增长。
• ▸新迅达：通过股权合作绑定鑫光电、台湾稳懋技术团队，切入化合物半导体赛道，国产替代背景下技术优势突出，长期成长空间广阔。
• ▸天际股份：双高景气赛道布局，氢氟酸为六氟化钨上游原料同步涨价；六氟磷酸锂进入新一轮上行周期，锂电+半导体特气双主线共振，业绩弹性充足。
• ▸科达利：子盟英切入特斯拉谐波减速器供应链，锁定70%右关节散件份额；规划100万套谐波减速器2026Q4落地，年产值约7亿，人形机器人第二增长曲线明确。
• ▸斯菱智驱：泰国谐波减速器工厂 2026 年底投产，远期产能 150 万套，海外营收占比 90%；全球人形机器人配套需求持续释放，零部件业绩弹性大。
• ▸模塑科技:机器人轻量化注塑件龙头,产品供货宇树、智元、小鹏,进入特斯拉Optimus 供应链;单台人形机器人外覆件价值超5000元,人形渗透率提升打开增量。