2026-07-03 14:46【实时观察】（沉默的螺旋）

市场今天缩量，资金开始分化，7 月风格再平衡体现。

今天中登继续切换。能源反弹，券商午后小幅拉升，医药又拉升。当然最大的明牌是机器人，掀起涨停潮，机器人 ETF 再创历史新高。与其说是为宇树科技将上市造市，或者前两天特斯拉量产产能增加的消息催化，不如说本质是风格问题，市场同样有逻辑的东西，总是会因为市场的风格偏移而出现滞涨或者错杀。但随着时间的推移，又总会像钟摆一样来回摇摆。从悲观到中性，又从中性到过热，任何事物，任何资产，莫不如是。

半导体昨天我们讲有可能再杀，但是难以 A 杀。今天早盘探底之后回升，不过午后又是回落，出现盘中反弹，但并不强势，下跌并不能言明结束。

至少在 7 月上旬到中旬风格再平衡下，已经有流动性开始向其他地方铺开。今天整个大盘成交量缩量也可看出有些资金转向炒作其他部位，亦有些资金选择离场后先行观望，不再回到场内。市场接下来仍然是震荡。

我关注到，大空头 MichaelBury 又出手了。这一次，其做空目标直指如今市场上最热门的 AI 芯片股之一、美国存储芯片巨头美光科技。

此前他就曾做空美国半导体，不过被重锤。这一次他能否做空成功，似以为仍然要打问号。毕竟其余美国大厂的资本开支也并没有明确迹象缩减。但无论如何，很多科技硬件都至少要陷入分化和震荡了。

以上均为个人观点，不构成投资建议