0703｜财联社玩转ETF·历轮科技行情中·调整的时间与空间有多少

【玩转 ETF】历轮科技行情中，调整的时间与空间有多少？多家公司半年报业绩大幅预增，随着旺季来临产品价差或迎来持续修复，中长期来看该行业估值中枢有望持续上移

2026.07.03 08:56 星期五

7 月2 日，周四市场全天震荡调整，三大指数低开低走，沪指跌超2%，创业板指大跌近6%。盘面上，创新药概念开盘走强，人形机器人概念涨幅居前，此外有色、先进封装、氟化工等板块同样逆势活跃，而前期热门的半导体设备、算力硬件则跌幅居前。在当日行业主题 ETF 中，连续霸榜多日的半导体相关 ETF 迎来分化，而昨日券商 ETF 资金净流入较多，其余流动性较高的行业 ETF 还包括煤炭、有色、通信、机器人等。

具体来看，首先是科技股，虽然近两日成为砸盘的主力，但像半导体上游的氢氟酸方向依然是强者恒强，也能明显看出资金对光刻胶、玻璃基板方向的承接意愿，共通点便是尽可能往上游原材料靠拢。其次是非科技股，医药股可以理解为前几个月的电力股，而昨天竞价同样有异动的还有机器人板块，叠加昨晚宇树 IPO 有新进展，如果今天指数不及预期的话，说不定会比医药股更受欢迎。

另外，昨晚非农靴子落地，6 月美国新增非农就业5.7 万人，低于市场预期。中金公司表示，非农降温支持联储不加息、不降息。此前加息预期压制的贵金属可能迎来情绪缓和，事实上，昨日 A 股已有资金提前博弈贵金属板块（涨幅第一）。

昨日，科技继续回调，并且是大幅回调。导火索是 7 月1 日晚上，Meta 宣布对外租售算力，引发算力需求放缓担忧，全球科技股受此影响再度调整。

而中报业绩预增板块涨幅居前，盘面已有交易中报景气的迹象。接下来，随着中报窗口临近，市场关注点可能从 "谁最有弹性" 转向 "谁有业绩"，谁的增长更扎实、确定性更强，或将成为资金筛选的新标准。

兴业证券表示，纳指、美股科技股作为本轮 AI 行情的 "发动机" 和全球科技股定价的 "锚"，是重点观测和研究的核心对象。为此，深度复盘 95 年至 00 年的科网行情，以及 22 年 11 月以来的 AI 行情中纳指的数轮回撤，寻找历史上科技行情当中调整的规律。

本轮 22 年 chatgpt 发布至今的 AI 行情中，也仅有 25 年 deepseek 及贸易战引发的调整超过了20%，其余各轮的调整幅度平均也都在10%附近、30 天左右。可以得到结论，除非是历史教科书级别的系统性风险，回撤幅度10%、为期30 天已经是一个比较充分的时间和空间。

昨日晚间，又有两家化工领域公司公布业绩。华峰化学公告称，预计 2026 年半年度净利润为16.80 亿元-20.80 亿元，同比增长70.85%-111.53%。公司二季度净利润预计10.11 亿-14.11 亿，一季度净利润6.69 亿，据此计算，二季度净利润预计环比变动51%-111%。永和股份公告称，预计 2026 年半年度净利润为4.60 亿元-5.50 亿元，同比增长69.51%-102.68%。