0701｜市场逻辑精选

◇驱动:

韩国总统李在明主持产业发布会，三星会长李在镕、SK 会长崔泰源共同出席，宣布韩国 "三大超级国家级项目" 核心存储芯片超级扩产计划。

1. 总投资规模高达800 万亿韩元 ( 约3.52 万亿元人民币 ), 新建 4 座存储晶圆厂, 三星、SK 海力士各承建 2 座, 目标 5 年内存储产能翻倍;

2. 配套81 万亿韩元建设忠清道先进封装集群，匹配 HBM 高带宽存储扩产需求；

3. 三星单独发布2655 万亿韩元 ( 约11.68 万亿元 ) 长期产业投资，SK 集团追加1100 万亿韩元 ( 约4.84 万亿元 ) 投资;

4. 韩国政府额外规划30 万亿韩元，用于下一代存储技术 15 年长期研发。

国际投行（美银、高盛）观点：项目落地周期漫长，8-10 年才会实质改变全球存储供给，短期供需紧平衡不变。

板块资金反馈：今日芯片板块主力资金净流入795 亿元，模拟芯片涨8.74%，分立器件涨6.77%。

◇核心公司:

●北方华创: 国内半导体设备全平台龙头，覆盖刻蚀、薄膜、氧化扩散、清洗全核心工序，韩国万亿级扩产持续拉动全球设备刚性需求，国产替代核心受益标的的。当日上涨2.83%，主力资金净流入6.22 亿元，主力增仓占比5.49%。

●中微公司: 国内等离子刻蚀绝对龙头，CCP/ICP 刻蚀设备批量进入三星、SK 海力士、台积电全球核心产线; 韩厂大规模扩产将持续加大刻蚀设备采购，存量客户优势显著。当日上涨2.59%，主力资金净流入6.77 亿元，主力增仓占比4.20%。

◇相关公司:

拓荆科技 (薄膜沉积设备)、华海清科 (CMP 设备)、盛美上海 (清洗设备)、雅克科技 (半导体前驱体材料)、安集科技 (CMP 抛光液)

◇驱动:

6 月30 日优必选全球发布会发布 U1 全尺寸超仿生人形机器人三大产品:U1 Lite(11.98 万)、U1 Pro(16.98 万)、U1 Ultra( 男99 万/ 女88 万)，覆盖全价格带;

核心数据：全渠道累计订单 13361 台，仅单月订单量是 2025 全年 Walker 系列销量 (1079 台) 的10 倍；

行业意义: 全球首家实现全尺寸人形机器人规模化量产, 标志人形机器人从工业场景正式进入大众消费赛道。板块当日大涨6.14%。

◇核心公司:

• ▸绿的谐波：国内谐波减速器龙头，人形机器人单台需求 14-20 个减速器，价值量极高；产品已进入特斯拉 Optimus、优必选头部供应链，万台订单直接拉动零部件需求放量。
• ▸柯力传感：六维力传感器国内龙头，是人形灵巧手、关节力控核心部件，多家机器人企业批量供货；政策+优必选万台订单双重催化，渗透率持续提升。

◇相关公司:

埃斯顿 (工业机器人整机 + 伺服)、拓斯达 (系统集成)、昊志机电 (关节模组)、兆威机电 (微型传动 / 灵巧手)、鸣志电器 (空心杯电机)

◆事件:

三星重启 8 英寸 SiC 产线，台积电布局 12 英寸碳化硅衬底研发；行业现状：6 英寸前期扩产导致价格承压，产业进入产能出清 + 尺寸技术升级双线阶段，行业竞争核心从 "产能多少" 转向良率、成本、器件可靠性。

○产业逻辑:

1. 成本核心: 衬底 + 外延占 Si 器件总成本70%，8 英寸衬底芯片产出提升90%，单片成本下降30%，是产业长期升级唯一路径;

2. 需求双驱动:AI 服务器 800V 高压电源、新能源车 Si 渗透率持续上行;

3. 国内优势：天岳先进 8 英寸导电衬底全球市占率 51.3%，行业绝对龙头；2026 年行业产能利用率突破 90%，衬底价格企稳，行业拐点出现。

• ▸天岳先进：全球导电型Si衬底出货第一，8英寸市占率51.3%，12英寸产品已完成送样接单；客户覆盖英飞凌、博世、全球半数头部功率厂，2025年产量同比大增68%。
• ▸晶升股份：Si长晶设备核心"卖铲人"，国内8英寸衬底厂集中扩产带动设备需求爆发，在手订单为去年同期2倍；机构询价转让获3.11倍超额认购。

士兰微 (SiC IDM/8 英寸产线)、斯达半导 (车规 SiC 模块)、三安光电 (全产业链)、 芯联集成 (SiC 代工)、露笑科技 (导电衬底扩产)