0714投资内参·0304｜市场遭遇韩国熔断情绪传导，创业板指触及年线后拉起，但

2026 年 7 月 13 日市场遭遇重挫，核心诱因是韩国股市熔断情绪的传导。鉴茶财经院指出，市场 "乱纪元" 特征明显——"你看我，我看你，都没主见，一窝蜂"。韩国存储龙头海力士暴跌，拖累国内相关标的，存储主线失守成为当日市场下跌的导火索。

余说强调，AI 科技板块调整不会很快结束，原因在于 "AI 硬件产能将过剩是一定的"，市场对远期产能过剩的恐惧开始显露。同时，传统经济板块虽有估值优势，但缺乏真正驱动，上方空间不应看得太高。

从技术面看，鉴茶财经院分析：缺口已补，但还不能准确说 3900 就是底，"底部通常是一个区域"。关键是当天没有放量，恐慌盘未充分释放，灾后重建需要等待 ABC 浪完成。南院大王判断：周四市场已触及年线并拉起，硬科技拉起合理，但周五午后走势无法解释，需等待公开消息。

余说还提到，刚召开的经济形势座谈会中有这样一句话——"要推动新旧动能平稳接续转换"，这并非好的信号。"政策驱动显现的概率也在下降"。可关注周三发布的今年二季度 GDP 增长率，若低于4.2%，会带来一定政策刺激和想象空间。

鉴茶财经院明确：市场主线就是硬科技，其他板块一次次证明 "挑不起这么大的担子"。板块分为两大方向：

男方（国产链）——华为带动的国产半导体主线。代表 ETF 为588710。半导体风向看封测华天，延伸至寒王的甬矽等；华为线则看浪潮的带动，交换机方向的盛科、菲菱科思，再延伸到连接器华丰、液冷申菱等。

女方（海外链）——"易中天" 代表的达链谷歌链和兆易代表的存储等。代表 ETF 为515880。延伸到后面的液冷、电源、连接器、设备等。

若资金仍在狂砸女方、狂拉男方，说明市场在走 "国产半导体讲故事" 路线；反之砸男方买女方，则说明市场准备看业绩。如果男女方一起拉，则吸血全场；一起砸，则轮到机器人和生物医药。

瑞芯微为代表的 SoC 芯片，通过一年多的业绩，击破了当年机构认为 "存储上涨利空它" 的逻辑，但目前技术图形适合高手操作。

余说补充：科技板块 "不是基本面的问题，而是市场在需求叙事动摇的背景下，对远期产能过剩的恐惧开始显露了"。AI 硬件未来产能过剩是一定的，目前整个 AI 产业链利润来源 "整体而言还是从云服务商向硬件商转移，终端并没有带来多少增量的活水"。

生死线体系：鉴茶财经院反复强调，右侧走人的生死线已从过去的 55-60 日走廊，提高到 "21 日平台必走"——非侥幸 60 以下就破位了。如果硬扛，也要看主力有无抵抗阵线。

箱体分析例题——某创（中际旭创）：

产业逻辑严重看好，电话会议显示：1.6T/800G方面，部分老客户下调1.6T采购，但大量新云厂商、AI 大模型企业新增采购，行业2027年整体需求无下滑、客户群体变多；800G需求增长尤为明显。在手订单完全覆盖2026全年，已拿到部分客户2027年分月 / 分季度确定性需求份额。国内 AI 数据中心需求快速增长，NPU 赛道行业加速推进。

但技术上，它在 55 日附近形成了箱体，下沿1060。不是不可以略微跌破，但跌破要有抵抗、收成十字星小阴线阳线才行。如果盘中放量跌，再看基金重仓指数同类型都在杀，海外也不带停，先走为敬并没错。等她收复 34 日站稳小箱体再回来，激进一点也得 3 日不创新低、轻仓试错。

核心原则：

沉没成本不参与决策——即使有利润垫，21 日生死线不抵抗也得走。没走等到 60 日也跌破，要看是否形成小平台抵抗；都不抵抗还在放量杀，就是破位架势，先走为敬，等缩量、企稳、站稳箱体再进。稳妥就等到 34 日线形成箱体。

盘中盯好基金重仓指数，里面全是风向标品种，严防冲高回落和放量滞涨，做好跟随。量化横行时，前排挺不住，后排必然稀里哗啦。尤其是 "卖现实的" 品种（如杭电业绩爆表开盘直接砸，盛新业绩爆表开盘直接砸），有光纤得跑，有锂矿得跑。

南院大王提醒：不会看基金重仓指数，就多看看 "寒王代表芯片，旭创代表光，华天代表封测，京仪代表设备"。

祖训：勿追高，任何板块都不值得追高。

洞见公社从方法论角度详细阐述了定投策略的底层逻辑，在当前市场剧烈波动环境下具有参考价值。

定投核心逻辑：通过 "波动式买入"，持仓成本自动形成加权平均值，长期低于市场算术平均价格，天然平滑短期波动风险。公式为 "固定时间 + 固定金额 + 同一标的"，不需要择时。

定投适合的标的：①长期向上的品种（首选宽基指数基金，如沪深300、中证500）；②波动够大的品种（价格波动越大，越能在低位积累份额）；③你能坚持持有的品种（投自己看得懂、信得过的资产）。

定投不适合：个股（存在退市、业绩暴雷等极端风险）、债券基金（波动太小，定投与一次性买入几乎没有差别）、主动基金（与基金经理强绑定，若跳槽或风格漂移则前期逻辑被打破）。

定投频率：长期维度看，不同定投频率收益差异微乎其微（通常不足1%）。最适合普通人的策略是 "每月定投"，扣款日设置在发工资后的第二天，利用强制储蓄降低操作门槛。

数据验证：数据显示，坚持三年以上的定投者盈利概率超80%。这不是靠精准择时，而是熬过了 "越跌越买" 的心理博弈。回测 A 股十五年历史数据，定投在所有 "糟糕时期"（2007-2014七年漫漫熊市、2015-2018股灾熔断震荡、2021-2026结构性分化行情）都展现出强大的生命力。

止盈规则：预设年化10%-15%或累计收益20%的目标，达到果断赎回锁定收益。核心口诀：止盈不止损。

韩国熔断传导风险：鉴茶财经院分析，市场下跌主要源于 "美伊再起韩国熔断"——棒子的存储海力士都跌麻了，何况国内 "二道贩子"。市场从韩国走出来，需要先跟韩国脱敏。南院大王指出："周四本已脱敏，周五中午后就没法解释了，会有公开消息给知道"。

AI 产能过剩担忧：余说明确指出，市场担心 "单凭 AI 需求的线性增加，已无法抵消后续新增产能的冲击"。除非大模型或端侧 AI 出现爆发，引发新一轮信仰加持，否则调整不会很快结束。若政策方向依旧是 "梭哈 AI"，今年下半年不管股市还是商品都可以歇了。

政策预期下行：经济形势座谈会提出 "要推动新旧动能平稳接续转换"，余说解读为 "对实体经济而言也不是什么好的信号"——政策驱动显现的概率也在下降，因为指望 AI 反哺实体经济 "注定是很遥远的事"。没了政策驱动，传统板块即便上涨也是 "死猫跳"，预计还将低位徘徊很久。

个股风险案例：博众精工、科威尔等个股出现连续下跌。博众早破 60 日线，南院大王称 "小箱体震荡"；科减持加上 "几十个点的跌"。南院大王回应："长线不慌和你短线破位走了再回来不矛盾，回来继续搞它。你看长线可以扔那边不用管，你要短期体验受不了回撤，就按照技术规范。"

资金面观察：市场2-3万亿的成交不是熊市，十五五的科技规划还没展开。但 "机构也是短择"，量化横行。关键看今天十点半前基金重仓指数表现，与其共进退。余说建议降低期待，"该吃吃该玩玩"。

综合研判：市场短期受韩国熔断情绪冲击，但科技主线并未改变。鉴茶财经院从战略上坚定看多——"要相信牛还在"，理由是2-3万亿的成交不是熊市、十五五科技规划尚未展开。战术上则需灵活——活用技术原理，21 日平台必走，不搞侥幸。

操作框架：脑子里要有 "IF THEN ELSE" 的大模型。如果狂砸女方拉男方→走国产讲故事路线；如果砸男方买女方→准备看业绩；如果一起拉→吸血全场；一起砸→轮到机器人和生物医药。例题和公式都讲了，考试要靠自己，不能刻舟求剑和麻木观望。

ETF 策略参考：没时间看盘也学不会技术，就用男女主 ETF（588710和515880），用 5 日平台理论或 5 日上 / 下穿 8 日法决定去留。

定投策略参考：在当前市场剧烈波动环境下，定投的 "摊薄成本" 优势凸显。洞见公社建议，定投选宽基指数基金（沪深300、中证500），坚持三年以上，预设年化10%-15%止盈，保持纪律性执行。核心价值在于 "给你从容试错的底气"。

关键时间节点：周三将发布今年二季度 GDP 增长率，若低于4.2%可能带来政策刺激空间。国常会最新提出 "全链条推动新兴支柱产业规模化发展，加强基础研究和关键软硬件攻关"，后续政策动向值得持续跟踪。

南院大王寄语："同志们在困难的时候要看到希望和光明"。