ECONOMIC DAILY
安邦集团 中国宏观经济研究中心
2026 年 7 月 23 日 星期四 总第 7709 期
分析专栏
出口高增背后的结构分化更需关注
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优选信息
国内房地产市场已进入存量时代 …
新动能带动下长三角集体实现高增长 …
监管靠约谈难止外卖平台价格战 …
居民去杠杆或已对消费形成持续拖累效应 …
失业保险金支出增幅可能再扩大 …
巴基斯坦营商环境恶化致大量外资逃离 …
上半年外资集中投向高技术产业 …
"十五五" 口岸建设将重点聚焦铁路及货运口岸 …
可再生能源发展重在扩量提质与可靠替代 …
机构认为社保扩张可有效支撑消费 …
形势变化下师范类高校向应用类转型 …
车企加快布局低空经济赛道 …
韩国二季度 GDP 增速超预期但动能有所放缓 …
美国调整科研资助体系强化 AI 竞争布局 …
强厄尔尼诺可能推高全球食品通胀 …
企业采购加快向数智化转型 …
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【分析专栏】【出口高增背后的结构分化更需关注】
今年上半年，我国货物贸易出口 14.73 万亿元，同比增长 13.4%，创下 2022 年以来的同期新高，6 月单月出口增速更是高达 19.4%。在投资持续下滑、消费依旧疲软的情况下，出口的高增长极大支撑了上半年的经济增长，是我国上半年 GDP 稳定增长的重要保障。
但在出口总量高增长的背后，不同行业之间的分化相当严重，存在明显的失衡问题。不同行业领域的出口增速可以说是冰火两重天。AI 产业链商品出口持续高速增长，其占中国整体出口的比重已从 2025 年的 18.6% 提升至 22% 左右，对整体出口增量的贡献率接近一半。集成电路出口增长近九成，电动汽车增长近七成，机电产品出口增长超过两成。
但另一边，服装出口下降了 4.1%，鞋靴下降了 10.4%，玩具下降了 7%，箱包下降了 4.9%。新经济新动能的出口在快速增长，传统产业的出口却在萎缩。
这些服装、鞋帽、箱包、玩具等传统行业的生产加工商，目前阶段基本都还属于劳动密集型产业。一个县城的服装厂，少则几百人，多则几千人。而这些领域的劳动力，是新经济新业态难以承接的。
从地域分布来看，这些传统产业大多集中在县域，特别是珠三角、长三角、京津冀等东部区域的县域。很多东部县域经济，靠的就是服装、鞋袜、箱包、小商品这些劳动密集型产业撑起来的。这些地方没有 AI 产业，没有半导体，没有新能源汽车。就算国家再鼓励新经济，那些东西也落不到县域去。
出口萎缩的原因是多方面的。美国、欧洲等主要市场的需求都在放缓。与此同时，近几年贸易保护主义抬头，主要经济体纷纷把订单从中国往东南亚、墨西哥、印度这些地方转移。
而从国内来看，目前的政策和资源大量集中在 AI、低空、商业航天、信息科技这些正在上行的新经济领域，而在以传统产业为主的经济领域，投入的政策和资源相对不足。
这些传统行业虽然技术含量不高，但养的人多。一旦出口继续萎缩，国内需求又起不来，企业只能减产、关停，然后就是裁员。裁下来的这些人去哪里？县域本身没有太多别的就业渠道，大城市也挤不进去。灵活就业人员已经超过 3.2 亿人，平台经济的蓄水池也被撑到了极限。
首先，做好产业集中区以及企业主体的兜底工作。要从财政资源和转移支付等方面做好兜底工作。
其次，宏观层面的政策和资源需要更多考虑传统行业的发展。
再次，稳定传统产业出口，要找到新的路子。安邦智库首席教授陈功先生之前提到过一个战略性的经济发展思路——用外需代替内需。
最终分析结论：2026 年上半年出口数据亮眼，但新经济与传统产业之间的分化持续加深，增长集中在高端环节，就业压力集中在传统产业。在出口萎缩叠加内需不振的情况下，传统产业的就业风险正在积累。政策资源和财政转移支付需要向这些地区和领域倾斜。
优选信息
【形势要点：国内房地产市场已进入存量时代】上半年, 二手房在新房和二手房交易总量中的占比为 50.4%。北京、上海、江苏、广东等 18 个省 (区、市) 二手住宅交易面积超过新建商品住宅。
【形势要点：新动能带动下长三角集体实现高增长】上海 GDP 增长 5.6%，江苏 5.2%，浙江 5.7%，安徽 5.6%。
【形势要点：监管靠约谈难止外卖平台价格战】近 3 个月仅京东、阿里两家平台就在外卖市场投入 800 亿元补贴。
【形势要点：居民去杠杆或已对消费形成持续拖累效应】中国家庭部门杠杆率自 2021 年以来实际呈下降趋势，居民信贷占 GDP 比重已由约 62% 降至约 58%。
【形势要点：失业保险金支出增幅可能再扩大】2025 年失业保险 "保生活待遇" 合计 1616 亿元，同比增长 34.2%。
【形势要点：巴基斯坦营商环境恶化致大量外资逃离】FDI 净流入同比下降 34%，降至 2023 年以来最低水平。
【形势要点：上半年外资集中投向高技术产业】高技术产业实际使用外资同比增长 33.2%，占比升至 42.4%。
【形势要点："十五五" 口岸建设将重点聚焦铁路及货运口岸】不再盲目新建口岸，重点推进现有口岸基础设施标准化改造。
【形势要点：可再生能源发展重在扩量提质与可靠替代】到 2030 年可再生能源发电总装机达到 35 亿千瓦，风电和太阳能发电总装机达到 28 亿千瓦以上。
【形势要点：机构认为社保扩张可有效支撑消费】养老金和医保支出占 GDP 比重每提高 1 个百分点，私人消费占 GDP 比重平均上升 1.28 个百分点。
【形势要点：师范类高校向应用类转型】豫章师范学院、乐山师范学院等向应用型大学转型，新增人工智能、新能源、智能制造等专业。
【形势要点：车企加快布局低空经济赛道】飞行汽车约 70% 至 80% 的供应链可与汽车产业共享。
【形势要点：韩国二季度 GDP 增速超预期但动能有所放缓】二季度 GDP 同比增长 3.7%，高于预期 3.5%。
【形势要点：美国调整科研资助体系强化 AI 竞争布局】新增联邦资金超过 50 亿美元，重点支持 AI 赋能基础科学研究。
【形势要点：强厄尔尼诺可能推高全球食品通胀】核心农产品价格可能上涨 10%—50%。
【形势要点：企业采购加快向数智化转型】2025 年数字化采购交易规模达 23.2 万亿元，渗透率升至 11.8%。
每日数据：COMEX 金 4151.90 美元，布伦特原油 90.18 美元 / 桶
上证指数 3876.78，深成指 14123.31，恒指 25210.81，道指 52218.58，纳斯达克 25690.9
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