匿名用户提问：大户老师好，近期由于贝森特突袭，美债收益率走低，美元持续走弱，您认为接下来这种趋势会继续持续吗？美股泡沫破裂的风险有在持续增加吗？现在是不是应该多在手里留一些现金了？
【帖子编号 1089】 <26 年年中美债问题 >
美债近期波动挺大的，到底是什么原因，
我们可以把美国那边的角色分成两个部分，一个是美联储，另一个是美国政府，
美国政府想要的很简单，就是特朗普嘴上说的那一套。一是因为要复兴美国制造，所以有必要降息，给资本更低的融资成本。二是因为美国政府现在也确实遭到了现实的困难，40 万亿美债压顶，未来 12 个月有 1/3 将要到期，还是肯定没钱还的，所以极其依赖续借，而续借
时话就不应该有高利率，否则利息负担就太里了。
所以美国政府的诉求，就是把利率降低，让国债收益率下降。
另一边的角色是美联储。美联储总说要保持独立性，他们要对通胀负责，所以今年一直嘴上不断的说要加息控通胀（但是反正圈子里已经说过，加息是不可能增加的，就是嘴上吓唬人而已）。
所以两边的角色，目前是不对付的。
因为控制不了美联储，所以美国政府那边也比较急，毕竟后续债到期了要还，不借新债怎么还旧债，不是低利率，怎么借得起新债？
贝森特是政府那边的角色，他想的办法就是，拿美国政府的钱去买长期国债，一花钱买买买，就能把长期国债的收益率买下去。
但大家要知道，美国政府手里的钱是哪来的？也是借债借来的，更可能是短期限的国债。
所以现在美国政府在玩一种很危险的游戏，就是想要借短买长，这种时刻可能玩崩。
但如果仅以此来推断美债就要崩，那实在是论断下的太轻易了。
因为我们前面说，现在美联储和美国政府还在不对付的状态，
我问大家，如果美债真的要出风险了，这俩狗还继续内耗打架吗？当然不可能了，真出风险的时候，就会看到美联储真的开始推降息了。他们嘴上硬，但实际上绝对不可能看着美债崩盘不管的。
所以在我看来，
美联储嘴上要加息是在吓唬人，
美联储和美国政府嘴上不合，也是在吓唬人，美债要崩盘，只是大家在这种吓唬人的环境下产生的担忧，不太可能发生。
因为在崩盘之前，一定会美联储降息，叠加美元贬值之类的。
这是对美联储的预判。
对美国政府那边也有预判——他们为了给美联储台阶下，为了让美联储能够不失掉信用，也能愿意降息，就一定要想办法降低通胀。
所以后面很可能会快速的跟伊朗 taco，从而引导通胀率下降，从而再让美联储有降息的台阶下。
降息之后，呵，美股不就又有支撑了吗。
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