0827｜今日复盘（睿哥）

文章核心围绕英伟达财报及其对市场的影响展开。英伟达第二季度营收962亿美元、环比增长18%，超出市场预期，盘后股价先跌后涨；毛利率指引略低引发跳水，黄仁勋首次提前一年给出2028财年约70%增速指引（受供应上限约束），叠加Agentic AI使算力消耗放大15至100倍，定位转向AI算力央行、投行与总包商，并联合资本方撬动5000亿美元帮助客户解决建设资金问题；非云市场增速超100%，RUBIN全面量产。同期国内A股放量3000亿至2.1万亿，半导体、通信分别上涨4.31%和3.39%，资金结构趋于健康但对利好更趋谨慎。债市利率回升，前期降准降息炒作或告一段落。豆粕01合约触及3355元，弱现实强预期格局延续；油价回落至85美元附近，叠加全球央行年会临近，美联储态度将决定科技行情的持续性。财务方面，英伟达经营现金流与自由现金流环比腰斩，应收账款、存货及长期债务大幅增加，实质在以自身资产负债表为客户扩张垫资。

0827｜灵哥财富课2

作者因英伟达财报超预期并上调2028年增速指引至70%，带动A股反弹，尤其利好海外链板块，认为市场不应看衰，并强调海外链不止于光模块。在美对高压电力设备设限背景下，分析了思源电气、金盘科技等公司订单与业绩影响，指出具备美国本土产能或产品不在限制范围的公司受冲击有限。操作上，作者在上午加仓后部分止盈，强调K线仅作辅助、A股低估值有助于持仓。长期看好稀有金属与煤炭，前者受益于AI时代稀缺性及订单转移，后者受供需拐点与AI用电需求支撑。

0827｜A港今日复盘与展望（洪灏）

英伟达8月26日美股盘后公布第二财季营收96.2亿美元，下季度指引108亿美元且未含中国数据中心收入，盘后股价由跌转涨、盘前涨约7%，确认AI资本开支仍在加速。据公司估算，前五大云厂商今年AI资本开支约8000亿美元，明年将达1.3万亿美元，按7至8年折旧推算，AI资产规模约10万亿美元，对应行业年收入或超10万亿美元。8月27日A股算力链放量反包，科创50涨3.77%，集成电路制造、半导体材料、PCB、模拟芯片设计四段齐涨；长鑫科技涨5.38%、成交188亿，中际旭创、新易盛由跌转涨，两市成交2.13万亿元、较前日放大3172亿元，3224只个股上涨、涨停77家；上证收3957点涨1.13%。资金从电网设备、光伏撤出转向半导体，属增量进场而非存量换仓。港股恒指跌0.34%，主因阿里、小米权重回吐，芯片标的华虹、中芯、百度、长飞与A股同向上涨。1至7月规上工业企业利润累计同比增17.6%，较上半年18.7%回落，对盘面影响有限。后续需观察半导体能否连续放量、北向净额是否转净买。

0827｜收评观点（洞见公社）

市场震荡拉升，三大指数均涨超1%，科创50指数涨超3.5%，沪深两市成交额2.13万亿，较上一交易日放量3172亿，全市场超3300只个股上涨。反弹主要由财报披露基本出清及英伟达下季度业绩展望超预期驱动，表明AI硬件业绩上行趋势仍在，科技股行情有望延续但非普涨。指数层面，随着业绩报影响减弱，市场有望进一步上攻，可先行观察冲击4000点情况。

0827｜复盘笔记（洞见公社）

1-7月全国规模以上工业企业利润增长17.6%，集成电路行业利润同比增长18.5倍，光纤、光缆及通信系统设备制造业利润分别增长468.4%、62.6%和55.0%。当日A股主要指数普涨，科创50涨3.77%，两市成交额突破2.1万亿。PCB板块受沪电股份半年报业绩大增及高盛上调AI服务器PCB市场规模预期推动走强；英伟达拟在Rubin Ultra的NVSwitch板上采用PTFE材料方案，催化相关概念股；保偏光纤受益于英伟达CPO交换机规模出货需求爆发；液冷渗透率预计从2025年33%升至2027年近60%。此外，全球食品价格连续三个月上涨推升农业板块，上海“十五五”规划支持创新药，贵金属期货反弹，黄金股活跃，存储厂商加码HBM4供应，华为、苹果折叠屏新品临近亦提振消费电子。

0827｜奥特之父2

作者认为电网设备、变压器出海、光伏、逆变器等板块的长线逻辑已经改变，美国出台禁令使行业前景承压，不建议因短期大跌去博反弹，向下概率较大。对于 AI 链板块，作者警示部分个股出现金叉并大幅拉升，可能是引诱观望资金接盘，真正想参与的激进资金可关注动态 PE 低于 10 的存储方向。收评将进一步分析户储、大储及光伏。整体上，作者主张规避逻辑生变的方向，谨慎对待热门题材的诱多行情。

0827｜今日谷期评（余说）

作者今日未盯盘，盘后复盘：股市整体普涨但幅度温和，因宏观风险暂时缓解，资金回流但缺新驱动，仅科技因英伟达事件独立走强。农业板块小盘股密集涨停，延续主粮、糖、橡胶等题材炒作，作者认为主粮缺乏逻辑支撑但形态尚可，自身不参与。航空股炒作未起，油运中长线仍有空间，化工开始与油价脱敏独立上行。新能源因特朗普电网设备行政令大跌，锂矿观点不变。指数无问题但选股难，建议买入指数。期货方面，SC原油强于外盘主因运价、投机情绪及国内补库，若海峡局势缓解转空，内盘跌幅将更大；化工仍看空。焦煤受蒙古国柴油供应及俄乌冲突升级支撑，逻辑类似乙二醇，已到行情后端，反套可持有但不宜裸空。农产品中双粕偏强，棉花等软商品高位震荡，下一阶段关注厄尔尼诺。

0827｜月之暗面正就Kimi K3 AI模型与微软 亚马逊 谷歌进行…（财联社付费文章九点特供）

周三A股三大指数午后震荡收涨近0.5%，量能较前一日缩量231亿，振幅创8月以来新低，显示市场在英伟达财报前持币观望。盘面上可控核聚变、黄金、工业金属、金融板块走强，绿电回暖，CRO调整。题材情绪修复明显，一进二晋级率升至17.54%，跌停归零，资金方向趋于明确。资源与农业股强弱快速切换，资源股隔夜期货承压，农业股轮动至化肥等细分领域；医药股在康希诺签署mRNA肿瘤疫苗合作框架协议提振下回暖，若能在Moderna大跌背景下走强有望建立独立辨识度；科技股退居二线，CPO与苹果概念低调获资金关注。英伟达财报后盘后涨近5%，首席财务官预计2028财年收入增长约70%并获亚马逊200万颗芯片订单，管理层长期展望被视为AI跨越商业化拐点的信号，若走势超预期有望化解AI泡沫担忧并助推指数。海外方面，Anthropic与Nscale达成450亿美元算力协议，苹果宣布9月9日发布首款折叠手机；铜、铝受供给约束与电网、AI算力、新能源需求支撑，若价格与业绩持续验证，工业金属基本面支撑有望增强。公告方面，多家公司披露半年报，华虹宏力净利同比增长437%，北方铜业增187%，亨通光电光通信营收增超130%；湖南黄金复牌拟收购黄金天岳及中南冶炼100%股权。

0827｜Mikko的全球市场日志

瑞银报告显示，2026年7月中国出口同比增长24%，科技、汽车和公用事业领涨，高端产品占比升至56%，对东盟和韩国出口加速但对欧洲、非洲放缓，半导体与面板出口同比增长超220%。摩根士丹利指出，美国财政部干预汇市和长债引发货币贬值担忧，历史经验显示黄金、周期股和欧元受益；若10年期美债收益率突破5%，市场风格可能反转，医疗板块相对抗跌，并推荐做多慕尼黑再保险。野村认为日元走弱主要受美债收益率绝对水平驱动而非利差，寿险公司持续降低货币对冲比例加剧贬值，若日本央行加速加息并完成正常化，日元有望反弹。摩根士丹利以中性评级启动英伟达信用覆盖，预测其全口径信用敞口到2028年底约2000亿美元，杠杆率约0.4倍，信用指标稳健，但超1万亿美元AI相关融资的不透明性构成主要风险，建议投资者保持耐心。

0827｜ANBOUND 每日金融-第7069期

2026年日元逆势跌至近四十年低位，日美联合干预仅带来短暂修复，弱势格局延续。这背后的关键在于悬殊的日美利差催生规模化日元套利交易。美国高利率延续、日本审慎加息形成长期政策分化，让套息资金持续滚动外流。受高债务、弱复苏、输入型通胀三重约束，日本央行难以收紧货币政策，套利闭环持续强化。这意味着，短期内日元弱势格局难以逆转。