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股市 #股市#2026-10-11#击球区小能手

1011｜野村fcc报告（击球区小能手）

野村报告拆解认为，核心并非“光模块被禁”，而是潜在豁免情景：中国光模块厂向美国AIDC客户交付800G/1.6T/3.2T产品时，若美国元器件占BOM成本≥65%，可能不被新规限制。光芯片、DSP、TIA/Driver、PD合计约占BOM 66-72%，将光芯片切换为美国供应商即可达标。影响上，中国头部模块厂业务连续性保住但毛利承压；Marvell、Broadcom、MACOM、Lumentum等美国芯片厂利好；国产光芯片厂承压，源杰海外逻辑受冲击；被动件、PCB、结构件影响小。

发布于 2026-10-11
股市 #股市#2026-10-11#击球区小能手

1011｜CCL电话会系列 核心要点（击球区小能手）

CCL行业前三季度满产满销，涨价30%–40%。英伟达Rubin平台推动高端材料需求，M8/M8.5为主，PTFE与碳氢双路线并行，碳氢因加工性优被台光更看好。玻璃布供不应求、配额制，成为扩产核心瓶颈；上游树脂、铜箔、球硅格局集中，生益等厂商积极送样但面临台系PCB竞争。

发布于 2026-10-11
股市 #股市#2026-09-27#击球区小能手

0927｜Tower交流纪要（击球区小能手）

公司8英寸产能在2028年前已通过协议锁定旭创、新易盛、Coherent、羲禾四大客户逾90%产能，不再扩张。业务重心转向12英寸硅光，以应对NVIDIA等客户NPO需求；2027年12英寸硅光产能规划约5–6万片，2028年约10万片，并已启动约40亿美元新厂建设。意法半导体是最大竞争变量，其产能和定价均具优势；与旭创的12英寸长约预计十月底签约，将决定市场格局。

发布于 2026-09-27
股市 #股市#2026-09-27#击球区小能手

0927｜ECOC 2026光互连技术趋势分析（击球区小能手）

ECOC 2026 显示AI数据中心光互连方向明确：带宽更高、功耗更低、光进铜退。但节奏分化，800G放量、1.6T上量、3.2T预研；NPO/CPO推进时间与方案因客户而异。可插拔延长窗口、NPO过渡、CPO大规模量产推迟至2028年后。1.6T可插拔价格下行且放量确定，TIA/Driver等部件受益；外置光源、散热、可维护性、良率等工程问题尚未闭环。标准阵营博弈激烈，激光器与DSP产能是瓶颈。对半导体与设备而言，光互联新增硅光、异质集成、光电驱动、特色代工等需求，重视内容量提升机会，而非单押CPO。

发布于 2026-09-27
股市 #股市#2026-09-26#击球区小能手

0926｜FCC-光收发模块禁令（击球区小能手）

该法案将现行针对中国半导体的联邦采购限制，扩展适用于国家安全系统中的特定光收发模块，直接点名InnoLight、Eoptolink及其关联公司，并涵盖采用其固件、软件或组件的产品。法案设定五年过渡期，以便美国和盟国制造商扩充产能，同时要求商务部评估供应链能力并制定强化战略。在无可信替代方案时，允许有限、可续期的豁免，并需向国会报告。整体延续了供应链去中国化的既有方向。

发布于 2026-09-26
股市 #股市#2026-09-26#击球区小能手

0926｜CCL调研报告（击球区小能手）

CCL行业景气度高，M8月出货30多万张，M6/M4各40多万张，M9仅千余张，放量需待2027年底至2028年初。FR-4九个月累计涨价100%，M8涨10%-20%，M2/M4涨40%-50%，订单已接至2027年。HVLP4供需缺口大。SY扩产松山湖、泰国、苏州，泰国本月试产。英伟达交换板SY份额约70%，谷歌因泰国产能不足未承接，AWS仍待放量。电子布紧缺预计延续至明年Q2，M9倾向与PTFE混压。

发布于 2026-09-26
股市 #股市#2026-09-21#击球区小能手

0920｜PCB材料 电子布缺口主旋律（击球区小能手）

AI半导体扩张导致T-Glass（低热膨胀玻璃纤维）供应短缺长期化，三星电机等基板企业的覆铜板（CCL）采购承压。T-Glass用于抑制基板翘曲，日东纺占全球约90%份额，新增产能2027年中才能投产，短期缺口难缓解。斗山电子BG正与中国厂商合作开发替代品，三星电机要求加快；但替代品性能仍有差距，需客户验证。中国玻纤厂商停产加剧供应风险，三星电机称将持续监控供应链确保生产。

发布于 2026-09-21
股市 #股市#2026-09-21#击球区小能手

0920｜CPO推进降规格对CCL影响分析（击球区小能手）

CPO推进引发CCL降规格传闻，文章认为更多是板块拥挤度压力下的盘整。若信号在主芯片端转为光信号，主板仅需PCIe Gen5等低速信号，CCL从M8/M9降至M4即可，传统靠主板CCL升级带动ASP的逻辑面临结构性改变。但CPO短期不触及计算板，交换机PCB占池子份额有限；明年NVSwitch NPO/CPO仍用高规格CCL。同时CCL路径在迭代，应关注PTFE和MSAP，NPO/CPO对MSAP需求放大。综合看，CPO/NPO加速应用的行业迭代影响排序为：铜缆、光模块、最后才是PCB。

发布于 2026-09-21
股市 #股市#2026-09-18#击球区小能手

0918｜PCB材料 电子布缺口是主旋律（击球区小能手）

T-Glass供应短缺长期化，推高覆铜板（CCL）采购压力，三星电机等韩国封装基板企业受影响。T-Glass是低热膨胀CCL的关键材料，AI半导体基板大型化使需求激增。日东纺占全球约90%产能，扩产最早2027年中期投产，短期缺口难解。斗山电子正与中国企业合作开发替代材料，但性能仍有差距，需通过客户验证。此外，中国部分玻纤厂商停产，变数增加。三星电机称持续监控供应链，不会因原材料问题中断生产。

发布于 2026-09-18
股市 #股市#2026-09-14#击球区小能手

0914｜PCB材料价格走势分析（击球区小能手）

传统PCB价格涨势在三季度进一步扩大：7月原材料涨幅约12%，8月15%，9月接近20%，带动PCB售价每月上涨约15个百分点。涨价能顺利传导的关键在于能否稳定获得上游材料，大厂因此拥有更强议价权。需求端除AI服务器外，汽车、消费电子等实际需求疲弱，当前订单旺盛部分来自提前备货。CCL厂商正逐步退出低端材料、转向高速产品，玻布成为最紧缺瓶颈，预计FR4涨价至少持续到明年三季度。PCB企业竞争力主要体现为良率与人均效率。

发布于 2026-09-14