0803｜投资周报（余说）
今天周报就懒得等美伊局势最新动向了，不是因为不重要。 而是没必要，因为随时都在变。 当下的市场再次进入反复撂狠话、反复 taco 的拉锯环节，这就导致一切预测和判断都变得毫无意义。 可能你前一秒刚开香槟，过几个小时又被打脸。又或者你前一秒刚心如死灰，后一秒又是一则消息直接把你从悬崖边拉回。 周末在原
0803｜今日谷期评（余说）
余说不说谎 星主 2026/8/3 13:54 四川 申请开通听全文 今日股/期评: 股: 今天的股市就是明显的鸡肋市特征，没什么连 贵的行情，都是在做一些超跌板块的局部利好。 比如光伏。 主要就是市场监管总局周五召开的价格指导，也算是再提了下反内卷，但没有强力行政手段介入，单纯依靠行业自律和主动排
0803｜中共zz局会议通稿解读（余说）
文章解读了7月局会及随后国常会、发改委发布会的政策信号。与2024年局会相比，今年对经济形势的定调显著趋于乐观——去掉了"风险"二字，仅保留"困难挑战"，并肯定了"动能向新、结构向优"的发展态势，意味着决策层认为以AI科技为代表的新动能可以对冲传统内需的疲软，因此后续出台大规模刺激政策的概率较低。对股市而言，消费、基建等政策敏感板块缺乏业绩与叙事支撑，大概率呈现微涨微跌的震荡鸡肋市；红利股因货币政策仍有宽松空间而长期受益；科技股走势不依赖政策。商品市场中的内需品种受冲击最大，去年反内卷行情的终结便始于7月局会，当前多空主导力量失衡，估值已处低位但短期仍可能继续博弈探底，建议投资者降低期待、谨慎交易。
0803｜超跌反弹 的空间和时间规律（研报）
2026年7月主要宽基指数普跌，成长类指数跌幅居前，月末市场出现探底回升。基于2000年至今主要宽基、一级行业及代表性个股在经历约50%跌幅后的反弹复盘显示：宽基方面，样本T+90日内最大反弹占前期跌幅比重中位数为55.5%，处于0.5至0.618黄金分割位之间，反弹幅度在60日内达到峰值，创业板指、中证2000、基金重仓指数反弹最强，上证指数和深成指最弱。行业方面，整体反弹比重中位数为52%，社服、电新、化工、军工、传媒、电子、通信等高端制造与TMT方向反弹居前，交运、钢铁、食饮、家电、医药等反弹靠后。个股方面，总市值300亿及以上个股反弹幅度中位数为93.5%，500亿及以上为95.7%，T+90日基本收复失地，反弹较强的同样集中于非银、军工、计算机、电新等高端制造与TMT行业，红利风格个股反弹幅度较小。
0803｜反弹的时间和空间研判（研报）
近7个月科技板块普遍回调20%~30%，创业板指回到4月初水平。本轮调整属于资金与情绪共振后的行情回摆，产业趋势并未逆转。波动率已触及极值区间并开始收敛，成长价值风格分化收敛至均值，融资余额回落至3月底水平，幅度调整基本到位；但双创成交额占比仍高于历史中枢，拥挤度消化需要时间。回顾2014年创业板和2021年茅指数回摆历史，趋势行情的阶段性修正不意味主线终结，产业景气兑现仍是中长期方向。当前AI科技景气逻辑未变，亚马逊上调资本开支，Token消耗量持续上行。但后续难再全面押注科技，前期靠涨价驱动的品种带有周期属性，资金面改善后科技硬件将出现分化式修复，景气向上且被错杀的方向有望成为修复主线，重点关注国产算力、国产先进制程和半导体设备等“量增”逻辑主导的品种。
0803｜华丽七巨头的终结
文章指出，曾主导美国资本市场的"瑰丽七股"科技巨头在6月市值蒸发逾2万亿美元，标志着这一投资概念的失效。其衰落源于AI基础设施的巨额资本支出超出盈利与现金流支撑、对债务依赖加剧，以及组件成本上升挤压利润率。文章认为，被动指数投资和基准业绩压力催生了制度化动量交易，助长了市场集中度。即便"七巨头"光环褪去，投资者又转向新的AI概念组合"芒果"，集中风险以新形式延续。文章提醒，尽管AI可能带来超指数增长，但相关股票估值已隐含三十年的乐观预期，技术不确定性极高，债务融资的芯片与数据中心投资面临能否在资产寿命内收回成本的核心问题。投资者应通过跨地域、跨资产类别分散投资，并适当增持现金以应对极端波动风险。
0803｜产业巨头加码（财联社付费文章玩转ETF）
上周五市场高开后震荡回落，创业板涨幅收窄至3%，近4700只个股上涨。AI应用端爆发、云计算概念走强，机器人板块活跃，存储芯片高开低走。机构指出，AI上游资金已从趋势性配置转向波段参与，半导体、通信板块波段交易特征明显；低拥挤方向如传媒、游戏、白酒等普遍反弹，但持续性有待增量资金确认。海外AI定价正从资本开支叙事转向实际业绩与现金流。上周股票型ETF净申购961.25亿元，宽基ETF贡献918.61亿元，中证1000、科创50获大幅增持，半导体相关ETF净流入居前，通信、银行类ETF遭净流出。红利资产方面，下半年险资或带来近4000亿元增量，叠加估值与股息率优势，性价比仍较高。机器人产业进入"规模制造、产业巨头加码、具身智能升级"三重驱动阶段，具身智能的"ChatGPT时刻"有望2至3年内到来。
0803｜AI应用 游戏（财联社付费文章点金互动易）
本期互动易聚焦三七互娱与拓邦股份两家公司的业务进展。三七互娱以自研游戏行业大模型"小七"及智能体平台为核心，构建覆盖研运全链路的AI赋能体系，AI本地化翻译准确率达95%，智能客服解决准确率90%，AI辅助生成2D美术资产占比超80%，广告投放中AI参与比例达50%；旗下多款小游戏迅速登顶各平台榜单，2025年境外收入53.81亿元，占总营收33.70%。拓邦股份与优必选在人形机器人领域深度合作，供应空心杯电机及一体化执行器组件，同时布局AI数据中心液冷散热电机与UPS电源控制产品，将AI整机作为重点培育的战略性新业务。
0803｜风口研报 洞察 核电年内新一批8台机组核准（财联社付费文章）
《风口研报》8月2日要点 《风口研报》8月2日要点 《风口研报》8月2日要点 行业/公司 评级机构 核心逻辑 电子布(中国巨石、宏和科技) 国盛证券 ①国盛证券何亚轩认为,织机紧张状况延续意味着电子布供给扩张速度依旧受限,电子布产业景气度仍将继续高位;②丰田织机新设备订单已排至2030年,年产能约1
0803｜百亿基金经理内参
本期重点 ★ AI 板块企稳需业绩验证，8月将迎来关键拐点 ★ 当美股应用股跑赢硬件，A股下一个AI行情剧本已写好 ★ 险资一致加仓宽基，市场低配的非银价值凸显 ★ 大国战略库存从0到1，锡正在被重新定价 ★ 一旦因缺电下修资本开支，缺电板块的超额收益将爆发 ★ 北美云厂财报定调：AI 投资逻辑从硬
0803｜周策略观点 8月心态更积极（洞见公社）
1、上周全球股市都自救来遏制流动性负反馈，宏观超级周和科技大厂财报，国内重要 IPO 和会议都相继落地，周末消息面自然偏积极，进入 8 月市场也有理性客观的理由，风险偏好需要喘息和修复。外围，特朗普称同意取消对伊朗的打击，虽然持续性未知，但本周 TACO 预期也会加强。国内 zzj 会议虽然增量信息
0803｜美LC豪赌R元汇率（洪灏付费文章）
美日历史性联手干预日元汇率对于后市的影响。 七月的最后一周，韩国综合指数录得1997年以来最惨烈的月度跌幅，却同时又创下有史年以来最大的单日涨幅。七月韩股历史性崩溃与飙升并存于短短的一个月里，本身就是一个史诗级别的显著市场历史事件。这一周值得市场反复咀嚼，因为市场共识目前对于这些历史性的市场波动的理