0823｜远望 长江存储上市怎么看
文章认为长江存储一季度利润达330亿元，扣除约110亿元利润回转后，受益于半导体上行周期，预计全年利润可达900至1100亿元。以330亿元募资额估算，上市估值在2700至3300亿元之间。鉴于长存相对长鑫科技所处赛道竞争更激烈、护城河更浅，给予20倍市盈率对应2万亿市值，若考虑其堆叠专利给予25倍市盈率则可达2.5万亿，理论涨幅达6至7倍。叠加其中签率较高，有望为机构带来约1%的稳定收益，与长鑫科技等共同贡献今年2%收益空间。高达80%的毛利率显示其盈利能力堪比茅台，有望提振A股科技板块。但文章也指出，该利润率可能不可持续，2023年毛利率仅5%且行业仍处周期底部，若产品单价腰斩导致利润率回落至20%，利润可能大幅缩水，当前估值将偏高。不过A股往往在景气阶段忽略长期风险，短期炒作情绪可能延续。
0823｜远望 关于黄J
作者基于包含央行购金、美国赤字率、10年期美债收益率和CPI四个变量的量化模型测算，认为4000美元左右的黄金价格相对合理，当前4600美元属正常价格摆动，持有的风险不大但不值得加仓。模型显示CPI每涨1%对应金价涨约3.3%，美债收益率每涨1%对应金价跌约4.4%，央行购金每千吨对应金价涨约2%，模型无法解释的部分被归因于"去美元化"因素。作者反对以"金融危机"为由预测金价的做法，认为这类宏观预测本质上不可靠。
0823｜睿哥 美GAI基建与中G的影子银行
文章指出美国AI基建的发展路径与中国2010年后的房地产模式高度相似，都依靠表外融资支撑大规模投资。早期中国通过银行贷款即可满足融资需求，M2足以衡量信用创造；2010年后房地产融资需求激增，银行表内受限，催生出信托、资管、通道业务等影子银行，相关产品经多层嵌套后底层资产模糊，却以保本保息吸引大量资金，最终因监管收紧和融资链条断裂引发风险。 美国AI基建同样采用SPV结构：META等公司仅出资小部分，通过长期租赁承诺为SPV增信，发行A+级债券募集资金，债务可隐匿于表外。资金不足时再借助私募信贷和资产证券化放大杠杆，将债权层层转售给险资、养老金与散户。AI公司签长协、SPV凭合同融资、产品打包分销的循环，与当年房产预售、非标融资、理财产品吸金如出一辙。两者均依赖融资链条不断裂，一旦需求放缓、融资受阻，循环便难以为继，区别在于AI抵押物贬值更快，风险甚至更大。
0823｜鉴茶财经院：旭创东山等中报浅析
文章围绕AI硬件产业链业绩与市场情绪展开讨论。核心信息包括：中际旭创半年度净利润约120亿、全年预计300亿左右，明年保守500亿，乐观预期可达750-1000亿；东山精密因AIPCB与自产光芯片业务，净利润增幅显著超营收。文章指出光模块面临FCC潜在禁令风险，需关注上游及游说进展，并强调“当强不强则为弱、当弱不弱则为强”的操盘判断逻辑。科威尔中报表面利润下滑但扣非增长38%，下半年随台达、光宝等客户放量有望改善，AI与汽车两大趋势下高压与半导体化电源赛道受益明显。整体判断AI硬件业绩超预期，呼吁投资者在乐观中保持预期克制。
0823｜鉴茶财经院：反手一个缩量阳
帖子以隐晦方式讨论1月22日生日的"操盘手"，据评论指代汇金、诚通、创业、国新科创等机构，其工商注册日与生日对应。发帖人认为市场结构上处于尾声，下周一需三天不创新低才能确认企稳，因此主张"小手"操作等待。短期策略上建议风险承受强者在分歧和回踩时分批建仓，代表案例是J旺在21日线单针探底时介入，以及模型套用下的东田君。能力不足者则被建议在宽基等待颈线突破的buy2，因为左侧买点难以把握。文中还点评了铜箔、CPO后排、科威尔业绩及福晶短线筹码等技术面看法，整体强调耐心和确定性。
0823｜鉴茶财经院：AI产业全链条，云服务与token出海
文章围绕谷歌财报引发的云服务讨论展开，指出云服务包含公有云、私有云和中立云三类，公有云面向大众，私有云满足银行政府等保密需求，中立云兼顾安全与服务。中国云业务长期亏损后迎来拐点，私有云代表深信服、中立云代表优刻得、OA系统代表泛微网络等企业财报均实现营收与净利润同比增长。此外，文章介绍了token出海模式，即通过中国算力成本优势为大模型生产token并出口海外，优刻得、网宿科技、智谱、协创等公司参与其中，token出海可能成为未来外贸新方向。AI全产业链涵盖硬件生产、服务器集成、算力租赁、token生产、云服务、边缘加速、AI应用至物理AI等环节，目前硬科技业绩亮眼，软科技云服务处于拐点。
0823｜鉴茶财富进阶267课：反弹的三个压力区间
文章将本轮市场压力划分为A、B、C三个筹码区域进行推演。A区信心不足，需观察55日线能否反复站稳，以均线粘合向上、筹码峰最长为走好标志；多数品种有望收复A区，约三成可突破B区，仅一成左右能进入C区并创新高。文中给出创业板本轮反弹的关键压力位3913点，提醒届时多数品种可能止步。操作上，若手中品种提前放量冲高回落或出现大涨，宜先行兑现。当前量能不足，科技大票与权重以稳为主，弹性更多在细分龙头和中小市值。整体属纯技术猜想，核心在于明确剧本与格局，以便操作有章法和容错空间。
0823｜远望 长江存储上市怎么看
文章对长江存储上市后的市场表现做了利润与估值测算。文中指出，公司一季度利润达330亿元（含110多亿元回转），按今年存储行业上行趋势估算，全年利润可能落在900亿至1100亿元区间。按330亿募资额测算，上市估值约2700亿至3300亿；若按今年20至25倍市盈率估值，市值上限约2万亿至2.5万亿，理论涨幅约6至7倍，中签收益空间突出。毛利率接近80%、净利润率70%的盈利水平堪比茅台，但作者也提示2023年毛利率仅5%，当前高利润难持续，若价格回落利润或大幅收缩，提醒读者注意周期波动与估值风险。
0823｜沉默的螺旋 问答汇总
该文章围绕几个市场热点问题展开问答。汇金国家队二季度大幅减持券商及部分权重股，结束超十年持仓，被视为平准基金策略转变和"第二只手"对市场控制力削弱的信号，对券商是利好，但券商本质上仍取决于行情流动性和牛市预期。近期2年期美债收益率与黄金同步上涨，反映市场跳过债市降息指引直接计价美元信用问题，法币危机已成为多年主旋律。本轮人民币升值至6.7的特殊背景在于欧美深陷债务危机却缺乏制造业，通胀难以通过廉价进口商品压住，各方均无法大幅放水，新三样出口具有产业链壁垒、汇率温和升值影响有限，持续升值本身也具有战略价值，低附加值传统品类才是真正承压领域。
0823｜猫哥：核门槛在降低的危险
文章指出，尽管前共和党众议员格林与普利策记者赫什先后爆料称白宫讨论对伊朗使用核武器，但综合信息来源、动机与代价分析，美国对伊朗动用核武器的概率极低，原因包括欧洲盟友反对、刺激中俄核军备竞赛、引发全球反美与去美元化浪潮等。然而，文章警示的核心风险在于美国正在系统性降低核武器使用门槛：五角大楼修订核态势评估草案、重新部署B61-12战术核弹至欧洲五国、将战术核武器纳入常规冲突选项。特朗普政府将核武当作模糊威慑的话术杠杆，但这一策略依赖的四个前提条件——对手限制升级、预警系统区分当量、冲突可控可刹车、前沿部署不失控——在当前大国预警与自动化核反击体系下均不成立。1945年以来大国间"不碰核武"的基本禁忌正被持续侵蚀，这才是文章认为最危险的趋势。
0823｜猫哥：朱雀三号回收成功
2026年8月19日，蓝箭航天"朱雀三号"遥二火箭一子级在甘肃民勤成功实现陆上支脚回收，标志着中国商业航天火箭回收复用技术取得关键突破。与此前长征十乙的海上网系回收相比，两者技术路线与目标存在明显差异：海上网系回收侧重从0到1的技术验证，但受制于船队运营、天气影响和成本高企；陆上支脚回收虽需"高速状态下一把停车入库"的高精度自主控制，但配套要求低、稳定性更强。燃料选择上，朱雀三号采用的液氧甲烷方案几乎不产生积碳，大幅压缩了清洗与复飞周期，为提升发射频率、降低成本、形成规模经济提供了基础。该技术突破将直接降低低轨卫星组网发射成本，推动通信、导航、遥感等领域建设，并使太空旅游、企业专属卫星、气象与农业遥感等民用商业订单迎来增长空间，有望打破单一企业垄断。同时，国营与民营航天并行突破，形成"民营拼市场化、国营守战略"的互补格局，避免话语权垄断，促进中国航天产业长期稳健发展。
0823｜特LP的经济挑战
特朗普执政近两年，其经济议程面临严峻挑战。政府债务本周创下40万亿美元历史新高，赤字因减税与伊朗战争扩大；长期国债收益率升至19年高位，财政部长贝森特宣布"至少翻倍"长期债务购买但未能平抑市场。伊朗战争推高通胀，汽油价格较战前上涨约40%至每加仑4.11美元，柴油涨至5.58美元，30年期抵押贷款利率升至6.65%。年度通胀5月触及4.2%三年高位。消费者信心创历史新低，多数选民认为经济状况恶化。尽管消费支出和AI投资支撑增长，去年GDP仅增2.1%，2026年二季度年化增长1.5%，远低于政府目标。11月中期选举临近之际，民主党在经济议题上支持率领先共和党。