0817｜今日谷期评（余说）
余说不说流 星主 2026/8/17 13:16 四川 申请开通听全文 股： 昨天周报中重点提到的几大板块，逻辑都已经简单说了，这里就不细讲，只说观点。 存储走势良好，可以继续持有。还是遵循短线思路，不要长拿，后面继续切到其他细分板块（玻璃基板备选） 牛来概念，周报里提到的某牛山，今日也张停了，本来
0817｜二季度毛利率跳升复盘
2026/8/14 · Vito +5.2个百分点|二季度毛利率跳升，其中4.3个来自折旧被摊薄43.9%|二季度增量净利润流向少数股东的比例 一、问题导览 这份报告回答六个问题： 你的前提对不对？二季度毛利率和三季度毛利率指引，到底是不是不及预期。 如果不是，那25.3%这个数字的成色如何? 它由
0817｜Strong beat（2Q26）
中芯国际2026年二季度业绩全面超出预期，营收达30亿美元，环比增长20%、同比增长36%，毛利率提升至25.3%，EBITDA利润率高达70.2%，主要受益于产能扩张、稼动率升至93.7%及均价提升。公司对下半年及2027年需求保持乐观，并将持续新增产能以缓解供应短缺。三季度指引显示营收环比增长2%-4%、毛利率进一步升至26%-28%，稼动率有望达95%。AI相关需求成为核心增长动力，AI周边芯片、计算/平板及工汽车领域营收环比增速超40%；消费电子占44.2%，工汽车占比升至16.5%，中国市场收入占比达90.2%。机构上调2026至2028年毛利率预测至27%/23%/18%，维持优于大市评级及H股120港元、A股220元人民币目标价。
0817｜ShortTerm Cloud（CoreWeave）
Nebius 和 CoreWeave 近期向投资者力推短期云合同业务，以抓住 GPU 紧缺背景下 AI 算力价格飙升的获利机会。两家公司的剩余履约义务（RPO）已向短期偏移，Nebius 三年内到期比例从 29% 升至 36%，CoreWeave 从 36% 升至 41%；短期合同按兆瓦年化价格可达 4000 万至 5000 万美元，较一到三年期合同翻倍。AWS 则走相反路线，将大部分 AI 算力以至少五年期合同售出，长期合同加权平均期限升至 6.4 年，并签下 OpenAI、Anthropic 各 1000 亿美元的长约。短期合同利润高但收入可见性低，长期合同保障稳定收入却可能错失高价机会；目前两家公司转向短期的幅度仍较有限，整体业务成效有待观察。
0817｜GLM5.3 DeepSeek（中国AI）
摩根大通报告指出，AI模型竞争正以"能力-成本帕累托边界"为核心框架，边界两端均具备商业化潜力，但目前更看好智能前沿端。DeepSeek 8月17日调价依托其结构性效率优势，短期为同业提供喘息空间，但未改变其成本基准地位；其低价源于MoE架构、注意力设计、KV缓存、量化及服务优化等系统级效率。智谱GLM-5.3采用与5.2相同基础模型，通过强化后训练显著提升编程与智能体能力，API定价基本不变，竞争力提升源于内生驱动，护城河更稳固，2026-30年收入预测上调6-10%，目标价由1,600港元上调至1,800港元，对应约20倍2027年50亿美元ARR，维持"增持"评级。MiniMax受益于DeepSeek调价及海螺H3多模态期权价值，但M3在能力或性价比上尚未确立优势，需M3.1验证竞争力，2027-30年收入预测上调11-21%，目标价由160港元上调至260港元，对应约12倍2026年底10亿美元ARR，维持"中性"评级。
0817｜AMAT FQ326（Materials）
Applied Materials FQ3营收91.15亿美元、调整后EPS 3.50美元，均超市场预期，主要受益于系统业务中晶圆厂代工/逻辑和NAND销售的强劲表现；毛利率50.4%同样高于预期。公司FQ4指引营收102.50亿美元、EPS 4.02美元，大幅超出市场预期，涵盖系统、服务和显示业务。公司预期2026年设备销售增速将超此前指引的30%，主要由先进代工/逻辑、先进封装和DRAM驱动，三者预计贡献2026年WFE约80%增长；ICAPS业务也开始回暖，中国区销售预计未来两年实现增长。管理层认为现有产能规划有望支持2028年WFE市场规模超过3000亿美元。尽管业绩优异，股价在盘后仍下跌约5%，主要受高预期影响。报告将评级维持在跑赢大盘，目标价从675美元上调至700美元。
0817｜全球滚装船队汽车出口（运力告急）
中国汽车出口规模急剧扩张，对全球汽车海运运力形成巨大压力。Mobility Global数据显示，中国轿车和厢式车出口量预计将从2019年的不足60万辆飙升至今年的1000万辆。受此推动，专业滚装船舱位被提前数年抢订一空，6月份大型汽车滚装船年化平均租金已达每天7万美元，同比增长约65%，较去年底的42500美元大幅上升，约为疫情前水平的两倍多。为缓解运力紧张，每年有多达400万辆汽车通过集装箱等替代方式从中国出口；马士基、地中海航运等集装箱巨头也直接向车企推销集装箱运车服务。在中国车企海外扩张与本土激烈竞争的双重推动下，航运业通过新造船和集装箱替代方案勉强应对，但运力仍远不足以匹配中国的出口增速。
0817｜Networking 2026 Hardware Semis…
J.P.Morgan North America Equity Research 14 August 2026 2026 Hardware & Semis Management Access Forum Takeaways We hosted the J.P. Morgan 2026 Hardwar
0817｜OpenAI上市前营收年化率突破400亿美元 彭博社
OpenAI目前年化收入已突破400亿美元，较2025年底预期翻一番，营收呈加速增长态势，主要驱动力来自人工智能编码软件、订阅销售及新兴广告业务，核心消费者业务也持续扩张。其人工智能代理产品Codex和ChatGPT Work需求激增，同时为应对Anthropic及中国竞争对手的压力，OpenAI下调了部分模型价格以吸引成本敏感客户。此外，OpenAI任命新任首席营收官以推动销售增长，并积极推进华尔街上市计划，与Anthropic角逐企业客户市场。
0817｜JPM上调智谱Minimax
随着 GLM-5.3 发布与 DeepSeek 自 8 月 17 日起的 API 调价，能力-成本帕累托前沿被重新定义，文章据此上调智谱与 MiniMax 2026-27 年收入预测 6-9% 和 0-11%，将目标价分别调升至 1,800 港元和 260 港元，维持智谱"增持"与 MiniMax"中性"评级。GLM-5.3 基于与 5.2 相同的底座模型，通过加大后训练在编程与智能体能力上取得实质提升，有望增强采用与留存；MiniMax 则受益于主要对手涨价及海螺 H3 多模态加成，但收益偏外部驱动。文章更看好源自内部能力的智谱，对 MiniMax 而言，即将推出的 M3.1 是判断其能否重回前沿的关键考验。
0817｜Anthropic公司IPO前营收第二季度飙升逾14倍 彭博…
Anthropic公司IPO前营收第二季度飙升逾14倍——彭博社 技术 | 市场 Anthropic 发现，越来越多的专业人士开始采用其软件来简化包括编码在内的各项任务。摄影：Andrey Rudakov/彭博社 作者：贝利·利普舒尔茨和瑞秋·梅茨 2026年8月15日凌晨5:08 (GMT+8)