安邦集团 中国宏观经济研究中心
2026 年 8 月 3 日 星期一 总第 7716 期
西藏的高原科技
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7 月非官方制造业景气指数回落 … 4
警惕未来产业的三种布局倾向 … 5
河南“三支一扶”作弊案暴露基层招录问题 … 5
大批电车正进入动力电池的 "考验期" … 6
中资收购猛犸象再扩大高端户外商业版图 … 6
全国统一大市场制度落实有待加强 … 7
香港二季度经济增长动能继续分化 … 7
文化繁荣亦得益于城市异化 … 7
超级民企发展需要地方政策风险规划 … 8
中国产业链南移越南能否复制“雁行模式” … 9
集采不再“唯低价”规则转向“反内卷” … 9
美国汽车消费背后的通胀逻辑 … 10
AI 作弊冲击传统教育评价体系 … 10
欧元区超预期经济增长并未带来市场乐观 … 11
日本制造业产出创近十二年新高 … 11
新加坡就业结构持续进行深度调整 … 12
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【西藏的高原科技】
地处边远的中国边境区，资源条件处于劣势，但西藏依然并非是高科技的禁区，正如以往安邦智库 (ANBOUND) 对于西藏发展科技产业的定义，高原科技就是一个重要的、独特的方向。问题在于，西藏究竟要发展什么样的高原科技呢？
2025 年 7 月 19 日, 雅鲁藏布江下游水电工程在林芝正式开工。工程采取截弯取直、隧洞引水方式, 规划建设 5 座梯级电站, 总投资约 1.2 万亿元, 电力以外送消纳为主, 兼顾西藏本地需求。长期以来, 丰富的水能、光伏和地热资源, 使“国家能源高地”成为西藏最具想象力的发展定位。西藏水力资源可开发量约 1.8 亿千瓦, 光伏资源可开发量约 98 亿千瓦, 清洁能源装机占比达到 96%, 发电量占比超过 99%。如果雅江水电、水光互补、地热开发和跨区域输电网络顺利形成体系, 西藏确有可能由资源富集区转变为全国能源网络的重要节点。
问题在于，这一前景越来越依赖雅江工程能够按照理想的技术方案、建设规模和发电预期落地，而现在这一工程正在面临的已不是可以轻描淡写的一般风险。
雅鲁藏布江径流丰枯变化明显，仅靠截弯取直和隧洞引水难以回避径流调节问题；若要保证大型机组稳定运行，就可能需要相当库容的水库和高坝，对生态、地质安全及移民安置的影响也会随之扩大。雅江大峡谷地质条件复杂，深埋隧洞、超高水头输水系统和冲击式水轮机能否长期安全运行，仍需长时间的工程论证以及实践检验。
工程发电能力同样存在低于早期乐观预期的可能。按照派镇多年平均径流量约 600 亿立方米、可利用落差约 2350 米来计算, 其理论水能功率约 3577.6 万千瓦, 全年理论发电量上限约 3134 亿千瓦时。若参照三峡工程实际年均发电量约为理论最大值 79% 的比例估算, 雅江下游工程年均发电量可能约为 2476 亿千瓦时, 明显低于广泛流传的 3000 亿千瓦时。这一计算不能替代最终工程结论, 但却说明, 雅江工程规模和收益可能并不符合原本的最大情景判断。此外, 远距离输电成本、电力消纳能力、生态保护压力以及印度、孟加拉国等下游国家的长期反应, 还可能继续改变项目的建设节奏和综合收益。
实际上, 雅江工程即便继续推进, 也未必能够兑现外界赋予它的全部战略期待; 如果工程延期、缩减或收益不及预期, 受到影响的还包括藏电外送通道利用率、地热和光伏外送的经济性、产业投资及地方财政增量等
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因素。西藏作为中国“能源高地”的可能性，因此可能面临实质性的下降。虽然能源开发仍有意义，但在经济增长下滑导致电力产能过剩的条件下，它能否形成支撑西藏长期发展的主导性经济体系，已不能被视为确定答案。
在这种情况下，西藏必须寻找不依赖单一超级工程、同时又建立在自身独特条件之上的战略支柱。安邦智库基于在西藏开展的原创调研和项目研究，数年前即提出，西藏高原科技应聚焦“低氧环境改良”。随着能源高地前景的不确定性上升，这一方向不应再被视为旅游和医疗领域的辅助技术，而应被提升为西藏经济与科技发展的战略重点。能源开发解决的是西藏能够向外部提供多少资源，低氧环境改良解决的则是什么人能够进入西藏、留在西藏并持续创造经济价值。前者高度依赖资源禀赋、超级工程和外送市场以及持续的大规模投资，后者直接作用于人才、人口流动和经济活动的基础要素条件，具有更强的内生性。
西藏发展最深层的制约，不只是资金、设备和项目不足，而是来自低海拔地区的人口难以长期集聚。科研组织、技术引进、产业经营和现代服务业都是以人为本载体。如果拥有技术知识的工程师、教师、医生、研究人员和企业管理者难以在高海拔环境中保持健康和工作效率，再丰富的资源也难以持续的转化为产业能力。因此，供氧不能继续停留在高山急救、游客备用和医院治疗层面，而要升级为对高原生产生活空间的系统性改造。所谓高原科技聚焦低氧环境，也不是增加几个制氧设备项目，而是围绕人的高原适应能力，重新组织科研平台、产业链条、城市设施和公共服务的高科技环境建设任务。
国际实践已经证明，这一方向具有产业化基础。
海拔约 3400 米的秘鲁库斯科，贝尔蒙德蒙特里奥酒店拥有 25 间富氧豪华客房、9 间富氧小套房和 5 间富氧豪华小套房，供氧已转化为高端住宿产品。智利海拔约 5000 米的 ALMA 天文台可在人员进入技术建筑时补氧，并将日常工作安排在较低海拔区域。美国陆军环境医学研究所则依托海拔 14115 英尺的派克峰实验室研究人体的低氧适应能力。相关科技已经延伸至酒店、科研、工程、军事医学和竞技体育。
秘鲁的的喀喀湖则显示了低氧环境改良对高原经济扩容的直接意义。湖面海拔约 3810 米，普诺依托乌罗斯浮岛、塔基莱岛和原住民社区形成著名的国际旅游目的地。2024 年普诺地区一地的旅游访问量就超过 140 万人次，比 2019 年增长 11.4%；的喀喀湖国家保护区当年登记游客 23564 人次，2025 年 1—5 月增至 32892 人次，其中外国游客占 80%。秘鲁政府投入约 2200 万索尔改扩建普诺旅游码头，利亚琼码头投资超过 1800 万索尔，相关工程预计未来十年分别服务或吸引超过 50 万和 22 万名游客（秘鲁外
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贸和旅游部）。当地五星级 GHL Lago Titicaca 酒店已经提供 24 小时氧气站。海拔接近拉萨的地区能够形成国际旅游市场，也意味着一旦将临时吸氧升级为住宿、交通和公共空间的整体富氧化环境，游客规模、停留时间和消费能力仍有扩展空间。
成都和川西已经提供了更接近西藏的产业参照。四川大学华西医院建立了高原医学中心、高原医学科病房、高原医学实验中心和海拔 3300—3600 米的新都桥现场研究基地，承担高原病诊疗、川藏铁路及雅叶高速医疗保障和现场研究。成都企业则把分子筛制氧技术延伸到机场、酒店、铁路工程和能源营地，高原客户一度保持较快增长。甘孜州依托国道 318 和 317 沿线平安驿站建设 83 个“高原氧舱”，使供氧由单体医院、酒店向交通沿线公共服务网络扩展。“成都研发制造—川西现场验证—青藏高原应用”的产业链雏形已经出现，西藏需要考虑的已不是是否存在市场，而是能否掌握这一市场的技术、标准和产业收益。
高原天文旅游可以成为西藏低氧科技落地的代表性场景。阿里暗夜公园海拔约 4700 米，设有天文馆、星空体验区、观测区和游客服务区；稻城海拔 4410 米的“拉索”占地 1.36 平方公里，海拔 3820 米的“千眼天珠”由 313 部直径 6 米的天线组成直径 1 公里的圆环，2026 年开放的稻城天文科技馆总投资 1.2 亿元、占地 5.6 万平方米；青海冷湖赛什腾山海拔约 4200 米，优质晴夜占比 70%，每年可观测时间约 300 天，冷湖火星营地可容纳 72 人在睡眠舱、100 人在帐篷住宿，游客最多的一年达到 10 万人。这些案例共同指向“空间分离、分级体验”的发展模式：4000—5000 米区域主要承担专业科研和限额参观，在 2500—3800 米区域建设富氧酒店、星空营地、科普展馆和服务中心，再通过远程观测和数据传输连接顶级科研设施。富氧技术由此不再只是保障设施，而是把高原科研资源转化为文旅产品和消费市场的关键接口。
西藏应据此把低氧环境改良定位为高原通用技术平台。其上游可以发展高效制氧、气体分离、低压增压、节能材料和安全控制，中游包括富氧建筑、智能管网、环境传感、血氧监测和运行维护，下游覆盖酒店民宿、机场车站、学校医院、科研基地、工程营地、体育训练、国家边防设施和家庭住宅。科研重点也应由高原病发生后的治疗，转向风险预测、个体适应评估、建筑环境营造和长期健康研究，并同步建立氧浓度、消防、通风、检测和运维标准。
西藏不能只成为外地设备的应用市场。成都已经拥有医学研究、设备制造和工程服务优势，如果研发、认证和数据平台留在低海拔地区，西藏仍然只是采购者。西藏应利用不可复制的真实高原环境，建设国家级低氧
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环境改良实验平台和示范区，以办公和商业设施为重点，搞一批有知名度的示范工程，掌握不同海拔、人群和建筑条件下的原始数据，形成富氧建筑、公共空间和旅游服务标准，将场景优势转化为技术优势、标准权和产业收益。
雅江工程仍可能提高西藏在国家能源体系中的地位，但其不确定性已经足以动摇将“能源高地”视为西藏唯一主导前景的判断。雅江工程的不确定性越高，西藏依靠能源开发完成经济跃升的可能性就越低，寻找替代性的战略支柱也就越迫切。低氧环境改良所解决的不是局部需求，而是人才、科技、旅游、工程和公共服务面对的共同瓶颈。它能够增加人口进入和停留时间，提高劳动效率，扩大消费和投资，并带动一批只有在高原才能充分验证和发展的特色产业。
最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：
西藏未来最有价值的科技方向，不一定是追逐其他地区已经成熟的产业，而应从自身最突出的环境约束中生长出来。能源高地回答的是西藏能够输出什么，低氧环境改良回答的是现代人口和产业如何真正进入西藏。如果能源高地前景继续下降，高原科技就不只是西藏经济的补充方向，而将更加接近必须尽早布局的战略重点。把低氧劣势转化为实验场、技术体系、产业集群和标准优势，可能成为西藏在雅江工程之外建立长期内生发展能力的关键所在。（ZC）返回目录
【形势要点：7月非官方制造业景气指数回落】
标普全球与 RatingDog 近日联合发布的 7 月份中国制造业采购经理人指数 (PMI) 为 50.9，较 6 月的 51.7 回落 0.8 个百分点，已连续第八个月处于扩张区间，当前扩张周期为五年来并列最长。从分项指标来看，制造业经营状况延续改善但步伐放缓。需求端，新订单总量连续第十四个月保持增长，为 2018 年以来最长的持续扩张纪录，增速较 6 月放缓。新出口业务在连续两个月下降后于 7 月回升，重返扩张区间。生产端连续第八个月增长，但增速放缓。价格方面，成本压力进一步缓解。原材料购进价格涨幅收窄至六个月低点，高通胀势头得到遏制。产出价格基本持平，企业未明显提价。库存方面，原材料库存连续第八个月上升，为 2006-2007 年以来最长连续增长，企业因前期持续补库而在 7 月减少了采购量，采购活动自 2025 年 11 月以来首次收缩。就业方面，从业人员指数连续第二个月处于扩张区间，用工规模温和增长。企业对未来 12 个月的生产前景保持乐观，乐观程度较 6 月略有回升，与市场预期增强、新产品开发及产能扩张相关。整体来看，7 月制造业扩张态势延续，但速度有所放缓。新订单的持续增
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长与成本压力的进一步缓解为行业提供支撑，新出口订单重返扩张释放了积极信号。但采购活动的收缩及投入品库存的持续积累值得关注，预计制造业 PMI 短期内将继续运行在扩张区间，但速度可能趋于温和。（LXF）返回目录
【形势要点：警惕未来产业的三种布局倾向】
各地对未来产业的关注度之高，从全国 31 个省份公布的“十五五”规划纲要中可见一斑。而真正需要警惕的是地方脱离自身基础盲目跟进，上马同样的产业环节、建设相似的园区，把概念当项目、把规划当产能，具体表现为三种倾向：一是缺乏禀赋，强行布局。有业内专家透露，部分既无工业副产氢、风光绿氢资源，也无重型货运、钢铁化工应用场景的城市，大规模投建加氢站，结果建成后日均加注量严重不足，不得不依靠财政补贴维持运转。二是同质化建设，简单跟风复制。产业还没做起来，先把园区建起来。在不少地方，这样的做法已颇为普遍。一些产业园区耗资不菲，规划却不贴合实际，导致入驻企业有限，大量厂房闲置。有专家认为，产业园区数量和空置率，在某种程度上可被视作同质化建设的“先行指标”。三是扎堆低门槛赛道，核心短板环节投入少。现在不少地方一发展具身智能，就奔着整机组装赛道去，核心部件靠购买；一布局商业航天，就扎堆卫星总装等低门槛环节；一打造 6G 产业园，就侧重终端制造。而真正决定产业竞争力的环节，比如，具身智能的减速器、灵巧手、专用芯片等产品研发，商业航天的卫星核心芯片、星上载荷等高壁垒环节，6G 空天地一体化基站、底层芯片等核心技术，仍高度集中在少数城市，投入严重不足。因此，统筹谋划未来产业，必须把需要和可能统一起来。（XR）返回目录
【形势要点：河南“三支一扶”作弊案暴露基层招录问题】
河南省 2026 年“三支一扶”计划招募考试近日被查出存在作弊行为。此前，安阳、济源部分岗位出现高分考生人数与招录名额高度吻合、成绩断层明显等异常现象，引发舆论质疑。河南省有关部门调查后确认存在参与考试作弊问题，省人事考试中心负责人已被停职，公安机关成立专案组展开侦查。“三支一扶”原本是引导高校毕业生到基层从事支教、支农、支医和乡村振兴服务的政策性就业项目。河南规定，服务期满并自愿留在当地工作的人员，可在事业单位编制限额内办理聘用手续，因此其招考被不少考生视为进入事业编制的重要渠道。2026 年河南计划招募约 3082 人，报名人数超过 7.4 万人，平均约 24 人竞争一个岗位，反映出当前高校毕业生对稳定就业和公共部门岗位的需求仍然较强。此次事件值得关注的并非个别考生作弊，而是编制资源稀缺背景下，基层招录制度可能受到利益网络和考试灰产渗透。当政策性服务项目与编制安排直接挂钩后，其竞争强
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度、寻租空间和社会关注度都会明显上升。如果考试组织、命题保密、监考和成绩复核机制存在漏洞，容易损害正常考生权益，并削弱基层就业政策的公信力。（ZZJ）返回目录
【形势要点：大批电车正进入动力电池的“考验期”】
近日，有关人士梳理车质网投诉情况发现，目前与动力电池相关的投诉已达到 4.59 万条。截至今年 7 月末，部分电车电池故障的投诉仍持续增加。网通社汽车网近日消息显示，多名网约车司机反映，运营车辆在使用约 3 年后频繁出现电池虚电、高温异常等故障，部分车辆若不更换整个电池包已无法继续使用。有司机多次与 4S 店沟通未果后，通过社交平台组建了由全国百余名司机组成的维权群，希望问题得到解决。其中不少车辆购于 2022 年至 2023 年，使用约 3 年后开始出现续航明显缩水、电池鼓包及漏液甚至车辆突然趴窝等问题。更令车主困扰的是，在前往 4S 店检测车辆后，却被告知电池健康度正常，无法达到免费维修或更换标准。还有车主反映，更换的电池并非沟通时承诺的全新电池，而这也引发了新的售后争议。随着新能源汽车保有量持续增长，越来越多车辆将进入动力电池性能衰减阶段。行业竞争也将从过去比拼续航、配置和价格，逐步转向售后服务能力的竞争。（XR）返回目录
【形势要点：中资收购猛犸象再扩大高端户外商业版图】
继收购始祖鸟母公司亚玛芬体育后，中国资本再次进入全球高端户外品牌领域。日前，有中资背景的 CPE 源峰宣布将全资收购瑞士百年户外品牌猛犸象（Mammut）。这一交易显示，中国资本正在加快布局具有技术积累、品牌历史和高端定位的海外消费品牌，通过收购成熟品牌资产切入高端消费市场。猛犸象创立于 1862 年，与始祖鸟、攀山鼠并称户外领域头部品牌，在专业装备、技术研发和户外圈层中积累了较高认可度。对于中国资本而言，收购此类品牌能够快速获得长期积累的品牌影响力、技术能力和全球渠道资源，相较于从零打造高端品牌，可以大幅缩短市场培育周期。近年来，类似交易不断增加，从户外运动到美妆、服装等消费领域，海外拥有百年历史和专业壁垒的品牌逐渐成为中国资本关注的对象。CPE 源峰表示，未来将重点支持猛犸象在中国市场发展，并结合自身资源推动品牌长期增长。不过，海外品牌被中资收购后能否保持原有定位，也成为市场关注焦点。部分消费者担忧品牌本土化运营可能导致产品品质下降或品牌过度商业化。事实上，近年来国际品牌进入中国市场后，如何在扩大销量和保持品牌稀缺性之间取得平衡，已经成为收购方需要解决的重要问题。当前，中资收购海外高端品牌已从单纯获取品牌资产，转向通过全球资源整合打造高端消费产业布局。未来，随着中国消费市场升级和企业全球化
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能力提升，类似收购仍可能持续增加，而品牌能否延续专业价值，最终仍取决于产品质量、研发能力和市场运营水平。（CL）返回目录
【形势要点：全国统一大市场制度落实有待加强】
制度规则统一是全国统一大市场建设的核心根基。近年来，我国持续健全市场基础制度体系，聚焦产权保护、市场准入、公平竞争、社会信用、综合监管五大重点领域补短板、强弱项，系统性破除制约市场统一的体制机制障碍，推动全国市场规则统一性、政策执行一致性、市场监管规范性稳步提升。然而，国家发展和改革委员会副主任李春临表示，部分制度政策具体落地实施存在障碍。全国统一大市场建设基础制度规则持续完善，但制度政策落实中衔接不够、一致性不足、尺度不一等问题仍然突出，部分领域制度政策落地的“毛细血管”尚未完全打通；有的违规行为由明转暗或出现隐形变异，明面上的地方保护、市场分割、违规招商引资、违规招标投标等行为大幅减少，但部分地方还存在不顾大局、在落实时搞变通打折扣等现象。下一阶段，我国将纵深推进统一大市场制度建设，聚焦政策落地“最后一公里”堵点，健全全国统一的市场规则、监管标准和执法体系，压实地方属地责任，从源头防范化解市场分割问题，持续巩固制度建设成果，加快构建高效规范、公平透明的高标准市场体系。（XR）返回目录
【形势要点：香港二季度经济增长动能继续分化】
2026 年第二季度，香港经济同比增长 4.3%，增速较第一季度的 5.9% 放缓，也低于市场预期的 4.8%。从增长结构看，外部需求仍是经济扩张的主要动力，商品出口增速进一步加快至 28.8%，商品进口增速也维持 29.3% 的高位，反映转口贸易及外贸活动依然保持较强韧性。但与此同时，私人消费、政府开支及固定资本形成增速均出现明显放缓，显示内需恢复力度相对不足，经济增长对外部需求的依赖程度仍然较高。值得关注的是，经季节性调整后，当季 GDP 环比收缩 0.6%，扭转了前一季度的扩张势头，说明短期经济动能已有所减弱，也反映全球贸易环境变化和本地需求偏弱开始对经济形成一定影响。港府预计，下半年全球对人工智能产品的旺盛需求将继续支撑商品出口，并带动整体经济实现稳健增长。这意味着，人工智能产业链相关贸易有望继续成为香港外贸的重要增长点。不过，从经济结构来看，若消费、投资等内需领域改善有限，仅依赖出口驱动增长的模式仍可能使香港经济更容易受到全球需求波动及国际贸易环境变化的影响。（ZC）返回目录
【形势要点：文化繁荣亦得益于城市异化】
多家自媒体及业内人士测算,2025 年德云社全年商业演出票房约 8.6
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亿元，其中商演收入达 7.1 亿元，而小园子收入仅约 5000 万元，其余全国相声团体合计营收不足 1.3 亿元，行业呈现明显的头部集聚效应。结合相关文艺行业发展现象，从更深层次看，文化产业的发展离不开城市生态的支撑。近年来，北京、天津、上海等城市不断完善演艺空间布局，推动“演出 + 旅游 + 消费”融合发展，形成了剧场集聚、文旅联动、商业配套完善的文化消费场景，为相声等传统曲艺提供了稳定的市场基础。同时，大型演出带动住宿、餐饮、交通等综合消费，票根经济和文旅融合进一步放大了文化产业的经济价值。中国演出行业协会数据显示，2025 年全国营业性演出票房收入达到 616.55 亿元，大型演出已成为激发城市消费活力的重要引擎。值得推敲的是，德云社的成功或许不仅源于内容和品牌运营，更得益于北京等文化中心城市长期积累的人才、市场、传播平台和消费群体。相反，一些地方相声团体虽然具备一定创作能力，但由于城市文化资源、市场规模和产业配套不足，难以形成持续的品牌影响力。可见，文化竞争已不仅是作品和人才的竞争，也是城市文化生态和综合承载能力的竞争。（HY）返回目录
【形势要点：超级民企发展需要地方政策风险规划】
京东要成为“物理世界运营商”，计划未来 5 年采购 300 万台机器人、100 万台无人车和 10 万架无人机，并依托 124 所学校、80 多个技能基地培训员工转向机器人运维岗位。京东还称，被机器人取代的一线员工，一个都不开除。这样的 AI 战略和表态引起了关注。安邦智库（ANBOUND）的资深研究员认为，对于相关政策部门而言，京东这样的超级企业不能仅仅被视为经济增长和产业升级的重要资源，也需要从城市经济安全角度评估其潜在风险。大型自营零售模式背后涉及复杂的供应链体系、资金关系和债权债务结构，一旦企业经营出现重大变化，其影响可能超出单一企业范围。同时，数十万员工及相关产业链形成的就业关联，也意味着企业波动可能对城市经济和社会稳定产生外溢影响。此外，高科技投资具有长期性和高度不确定性，如果技术路线判断失误，或者商业化速度低于预期，也可能影响企业未来盈利能力和资金承受能力。因此，对于京东这样的超级企业，北京既需要看到其规模优势、产业带动能力和创新潜力，也需要看到规模背后的风险积累。企业越大，对城市经济的影响越深，地方政府越需要提前建立风险识别和应对机制，而不能只关注企业扩张带来的短期收益。未来，观察类似京东这种具有巨大影响力的企业的未来，发展规划和风险规划必须同步推进，否则一旦风险集中暴露，影响的不只是企业自身，也可能成为城市经济需要面对的重大挑战。（ZZJ）返回目录
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【形势要点：中国产业链南移越南能否复制“雁行模式”】
近两年，越来越多中国企业将部分产能和供应链环节转移至越南。越南能否借此复制过去东亚经济体的“雁行模式”，推动本土工业制造能力升级，正成为区域产业变迁中的重要问题。所谓“雁行模式”，是指后发经济体通过承接先发经济体转移出来的产业，先从加工组装和劳动密集型制造起步，再逐步积累技术、人才和本土供应链能力，最终向更高附加值产业升级。新加坡尤索夫伊萨东南亚研究院资深研究员黎洪和认为，与韩国、台湾、新加坡及中国大陆工业化时期相比，今天全球供应链已经高度成熟，越南企业若大量依赖从中国进口设备和零部件，而未能培育本土供应商，可能面临工业能力空心化风险。不过，华侨银行亚洲宏观经济主管谢栋铭指出，中国供应链向东南亚延伸并不必然意味着当地制造业被掏空。尽管中国对东盟六国的贸易已由逆差转为去年 1330 亿美元顺差，但中间产品流入也能帮助当地扩大生产、创造就业并积累技术经验。正如日本企业当年赴华投资时将核心技术留在本国，中国仍通过参与产业链逐步完成升级。谢栋铭认为，越南已在这条道路上迈出第一步。对中国企业来说，越南或许只是供应链版图上的一个新节点，但对越南乃至东南亚而言，这场产业南移的意义远不止于此。它会孕育出新的工业中心，还是让区域更深嵌入中国制造体系，仍有待时间回答。（WW）返回目录
【形势要点：集采不再“唯低价”规则转向“反内卷”】
近日第 12 批国家组织药品集采在上海开标，65 种药品全部采购成功，495 家企业的 859 个产品参与投标，最终 327 家企业的 521 个产品获得拟中选资格，采购规模约 600 亿元，为历届集采之最；至此 12 批国家组织药品集采累计覆盖药品达 555 种，预计全国患者将于今年内用上降价后的中选药品。与往批相比，本次集采最重要的变化是规则从“唯低价”转向“稳临床、保质量、反内卷、防围标”，核心体现在两大机制创新：一是“双锚点”抑制低价内卷，锚点在“最低报价”与“入围均价下浮 1 个标准差”之间取高值；对低于均值超过 2 个标准差的异常低价即便中选也不保证量、不占入围名额，引导企业从“拼价格”转向“拼质量、拼保供”。二是参比制剂“不带量复活”通道开启，针对以原研药为主的参比制剂，在满足不高于熔断锚点价三倍且低于最高有效申报价的条件下，可不带量中选；本次共有诺华沙库巴曲缬沙坦、拜耳碘普罗胺等 10 个参比制剂拟中选，原研中选数量创历史之最，“仿制药保普惠、原研药保刚需”的二元格局正在形成。企业端，齐鲁药业、科伦药业等龙头均有 10 余个产品中选，头部企业凭借产业链产能、成本管控与院内临床基础强势拿单，集采份额加快向头部企业集中。总体而言，第 12 批集采通过规则重构实现了降价惠民与产业可持续发展的平衡，正式迈入“高质量反内卷”新阶段。（ZWX）
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【形势要点：美国汽车消费背后的通胀逻辑】
近年来，美国汽车消费的剧变揭示了后疫情时代由资本和供给侧驱动的结构性通胀逻辑。疫情初期的供应链中断成为分水岭，推动美国汽车市场从“量利平衡”走向“去低端化”。以底特律巨头（通用、福特、克莱斯勒 /Stellantis）为代表的车企主动砍掉本田飞度、雪佛兰 Spark 等 2 万美元左右的低利润小排量车，将产能永久性向高溢价的大型车和高端车型倾斜。这种全行业协同的“供给侧断层”，导致新车均价逼近 5 万美元。车企和经销商通过缩减优惠、维持高客单价，实现了销量下滑背景下的利润逆势暴涨。这种通胀剥夺了普通人的基础消费权，引发了汽车消费的阶层两极分化。如今新车主平均家庭年收入已超 15 万美元，新车市场沦为高收入群体与老年人的“特权游戏”。与此同时，百万低收入消费者被挤压至均价高达 2.8 万美元的二手车市场，或被迫承受平均 777 美元、甚至超 1000 美元的沉重月供。在美联储高利率周期的叠加影响下，车贷总额已超越学生贷款，多地逾期率与车辆收回量暴涨。值得注意的是，这种通胀也是一种粘性通胀。即当企业成本上升时，它们会迅速涨价；但当成本下降时，企业为了维持利润，通常不愿意主动降价。结果就是数据虽然好看，实质消费是受阻的。这不仅影响经济复苏质量，也容易加剧社会不满情绪，对美国政治氛围和选举走势持续产生重要影响。（HY）返回目录
【形势要点：AI作弊冲击传统教育评价体系】
生成式 AI 快速普及正在改变高校教学环境，学生利用 AI 完成作业和考试的现象引发教育界对传统评价体系有效性的担忧。近日，美国阿尔康州立大学历史教授杰森·吉布森通过设置隐藏提示词，发现其 35 名学生中有 32 人的期中考试答案存在 AI 生成痕迹，引发广泛讨论。吉布森在考试题目中加入白色隐藏文字，要求学生在答案中以无意义方式加入“马达加斯加”一词。由于部分学生直接将题目输入 AI 工具生成答案，最终导致该词出现在与工业革命无关的回答中。吉布森表示，这些答案普遍具有语言流畅性但缺乏个人表达、逻辑存在漏洞等特点，反映出部分学生并未真正参与学习过程，而是直接依赖 AI 完成任务。此次事件显示，生成式 AI 正在削弱传统论文、考试等评价方式对学生真实能力的识别能力。过去，高校通常通过书面作业评估学生的信息搜集、逻辑分析和表达能力，但 AI 可以快速生成结构完整的文本，使教师难以判断学生是否真正掌握相关知识。不过，教育界也认为，单纯禁止 AI 并非解决方案。随着 AI 逐渐成为未来工作中的基础工具，学生使用 AI 辅助学习已不可避免，关键在于如何建立新的评价机制。一些教育者建议，高校应减少依赖单一文本成果评价，
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增加课堂讨论、口头答辩、实践项目等过程性考核，同时培养学生判断、修改和验证 AI 输出的能力。当前，AI 带来的挑战并非只是作弊问题，而是迫使教育体系重新思考，在机器能够快速生成答案的时代，学生真正需要掌握的能力是什么。未来，高校竞争力不仅取决于防范 AI 滥用，更在于能否将 AI 转化为提升学习效率和创新能力的工具。（CL）返回目录
【形势要点:欧元区超预期经济增长并未带来市场乐观】
根据欧盟统计局最新发布的数据, 欧元区第二季度国内生产总值 (GDP) 环比增长 0.4%, 超出市场预估。其中, 欧元区最大的几个经济体表现较为稳健: 德国、法国和意大利 GDP 均上涨 0.2%, 西班牙则大幅增加了 0.7%。然而, 多家机构均警告不应过度解读这一超预期的增长。景顺 (Invesco) 首席全球市场策略师莱维特 (Brian Levitt) 表示, 他并不认为欧洲经济活动会出现爆发式增长, 市场目前对欧洲的评估, 重点在于其经济指标是“优于还是劣于预期”, 而非要求其实现大幅攀升。投资者一直在预期的经济复苏尚未真正落地,“情绪”与“现实”严重割裂。全球投资研究公司 BCA Research 首席策略师维齐纳 - 波瓦里尔 (Felix-Antoine Vezina-Poirier) 分析称, 市场情绪的短暂改善主要源于此前中东局势和能源价格的缓和, 但近期地缘风险再度升温值得警惕。牛津经济研究院高级经济学家芬内西 (Rory Fennessy) 同样警告不要“过度解读”超预期的增长。随着中东局势再度紧张, 他预计经济增长不会从现在开始大幅加速。对于欧洲是否会陷入技术性衰退,BCA 研究的欧洲固定收益、大宗商品及外汇团队持“战术性建设”态度, 但敦促投资者做好中期应对。一方面, 欧洲面临的衰退风险确实在上升; 但另一方面, 韧性良好的私营部门资产负债表、比 2022 年更温和的能源冲击、AI 相关的资本支出以及全球制造业周期的改善, 仍有望帮助该地区避免硬着陆。(LXF)返回目录
【形势要点:日本制造业产出创近十二年新高】
标普全球 8 月 3 日公布的调查显示, 日本 7 月制造业采购经理指数为 54.5, 虽然略低于 6 月的 54.8 和初值 54.7, 但已连续第七个月处于扩张区间。更值得注意的是, 日本制造业产出增速升至 2014 年 2 月以来最高水平, 新订单增幅也创 2022 年 1 月以来新高。企业普遍反映, 半导体、人工智能相关设备和零部件需求明显增加, 带动生产活动加快。海外订单同样转强, 增速达到五年多来最高, 主要来自亚洲和美国市场。随着订单增加, 日本制造企业明显加大原材料和零部件采购,7 月采购量增速创 2022 年 4 月以来最高。部分企业担心中东局势影响能源运输和供应链, 因而提前补充库存, 这也在一定程度上推高了当月生产和采购数据。成本方面, 投入价格涨幅降至 3 月以来最低, 但企业仍反映石油、原材料和运输成本较高,
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产品出厂价格继续上涨，只是涨幅较 6 月有所放缓。制造商对未来一年的信心升至四个月高点，普遍看好半导体和人工智能需求。日本政府此前公布的数据也显示，6 月工业产出环比增长 1.3%，高于市场预期，企业预计 7 月和 8 月产出还将继续增加。整体看，日本制造业这一轮回升，主要由全球芯片和人工智能投资拉动，传统消费和服务业的改善相对有限，制造业能否保持高增长，仍要看外部科技需求和能源成本变化。（ZWX）返回目录
【形势要点：新加坡就业结构持续进行深度调整】
彭博社数据显示，2026 年第二季度，新加坡裁员人数环比增长超过 17%，达到 4500 人，为 2020 年第四季度以来最高水平。此次裁员主要集中于面向海外市场的行业，更多由企业业务重组、经营调整及产业结构优化所驱动，并未演变为劳动力市场的全面恶化。同期，新加坡总就业人数增加 10700 人，失业率维持在 2% 的较低水平，显示整体就业市场仍保持较强韧性，新增就业岗位基本抵消了部分行业裁员带来的影响。当前，企业普遍对劳动力成本持续上升表示担忧，但全球人工智能相关投资扩张正在带动数字服务、高端制造及相关产业需求增长，服务业和精密工程领域企业对下半年业务前景仍保持相对乐观。这表明，新加坡就业市场正呈现出“局部调整、整体稳定”的特征，一方面，外向型行业仍受到全球需求变化和产业重组的影响；另一方面，人工智能、高端制造等新兴领域继续创造新的就业机会，对劳动力市场形成支撑。未来，新加坡就业形势仍将在全球经济增长、国际贸易环境、企业数字化转型及人工智能产业发展等因素共同作用下持续演变。（ZC）返回目录
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【 调整与修正】
无
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