0831｜每日金融-第7071期（ANBOUND）
中国私募资本循环正经历结构性重组，而非简单收缩。全球十大私募机构2026年前7个月在中国大陆无新增公开股权投资，但大中华区PE交易量连续第二年增长，人民币基金正承接美元资本退出后的融资需求。退出端同样重构：香港IPO募资同比大增94%，境内市场、并购及私募二级市场成为新出口。敏感科技领域跨境出售受限，典型如Manus收购被撤销，国际资本对“可交易性”的评估趋谨慎。全球PE资金并未离开亚洲，但更倾向日本、印度等市场。重构的关键挑战在于：本土资本可替代美元的资金功能，却难快速替代国际估值体系、治理经验和全球网络；中国需在资本循环本土化与全球连接之间重新形成平衡。
0831｜每日经济-第7735期（ANBOUND）
西藏日喀则吉隆县发生冰岩崩引发巨型泥石流，冲击吉隆口岸，造成重大人员伤亡和失联。截至30日上午，尼泊尔确认734人死亡、2498人失踪；中国一侧确认16人遇难、546人失联，其中外籍人员261人。灾害成因系气候变暖导致冰川失稳，从冰岩崩到抵达口岸仅6至7分钟，预警时间极短。事件暴露高原口岸在极端自然条件下的脆弱性，需重新评估冰川、河谷、道路和口岸叠加形成的灾害链风险。
0830｜楼市新政（睿哥）
楼市新政从政策和法律上定调，此前开发商资金严监管等规则已先行。当前核心城市房价企稳回升，但楼市分化将远超股市。数据显示，前7月科技10城新房价格基本止跌，其余60城下跌1.4%；杭州、上海领涨，西安、成都领跌。二手房方面，科技10城持平，其余60城再跌2.0%，上海、北京领涨，武汉、成都领跌。金融四城回升2.9%，非金融核心城市下跌。未来楼市分化显著，需关注核心城市与普通城市走势差异。
0830｜孙宇晨的生意经（猫哥）
孙宇晨的财富本质是“信出来的”：他控制波场币大量供应，身家随市场信心波动，而信心依赖持续流量。波场链承接全球约75%的USDT转账，有真实需求，但决策权高度集中，形成以他为中心的闭环。因此热搜不是爱好，而是维持TRX估值、支撑质押和交易所业务的生存手段。景甜事件同属精心设计的流量炸弹，通过话题性换取注意力，再转化为币价与交易收入。若流量长期中断，其纸面身家将大幅缩水。
0829｜M国的AI债 隐患有点大（卢克文）
最近，关于美国30年期国债会不会崩盘的讨论不绝于耳，吓得美国财长贝森特赶紧出来救场。 造成最近一轮美债危机的原因比较多，互联网已有大量讨论，但很多人不知道的是，这波美债抛售，和美国自家的AI债疯狂膨胀有着直接关系。 美国那几家科技巨头为了搞AI基建，这两年通过各种骚操作借了太多钱，多到开始抢美国国债的生意，把长期美债收...
0828｜彼时彼刻与此时此刻（江宁知府付费文章）
文章梳理了中国1978年以来的改革脉络，指出改革由领导层自上而下发动，初始动力源于实现现代化的强烈愿望。80年代通过派团考察欧美与东欧，借鉴日本明治维新"以德为师"等经验，推行价格双轨制、设立经济特区、引进外资等试探性举措，但单点突破红利到1990年前后渐趋式微。1992年与2001年成为关键跃迁点，前者确立市场经济体制，后者推动中国全面融入全球市场。文章对比了90年代与当前所面临的内外环境：90年代在西方制裁与东欧剧变压力下启动改革，兼顾经济快速发展与社会长期稳定；今天则进入"以稳定巩固发展"阶段，外部全球化收缩、美国施压、全球秩序裂痕增多，国内社会心态偏守成、就业质量不高、基层县城依赖财政再分配。文章认为中国正尝试从"冲刺型"转向"耐久型"经济结构，依靠市场规模与产业链优势应对不确定性，新发展模式尚处孕育期，红利释放需待国际秩序调整尘埃落定。
0828｜喜马拉雅特大洪灾 那天没有下雨（明叔付费文章）
2026年8月26日喜马拉雅地区发生冰川崩塌引发的洪灾，晴朗天气下，一块冰川从约5200米处崩落，裹挟冰石泥浆冲入河谷，摧毁道路、桥梁和水电设施，并波及中尼边境吉隆口岸，截至27日已致数百人死亡。监测显示，坠落产生的能量可能被误判为地震信号，冰川与山体在无强震情况下自行失稳。卫星影像表明灾害前后积雪减少，当地此前可能经历偏暖天气；研究表明2011至2020年兴都库什—喜马拉雅冰川消融速度较前十年加快65%，按当前排放路径本世纪末冰川体积或损失80%。冰、积雪与冻土三重变化叠加使山体支撑减弱，崩塌可在数分钟内完成"冰雪—山体—水文"级联灾害。2021年印度查莫利类似事件已造成超200人死亡，相关研究指出此类冰岩崩塌长期被忽视。人类的工程与旅游设施正不断向高海拔延伸，放大了灾害影响，传统基于历史统计的"五十年一遇""百年一遇"设计方法，在气候与冰川持续变化的背景下正面临根本性挑战。
0828｜金价为啥又涨起来了 现在还能买吗（卢克文）
文章围绕近期金价剧烈波动，拆解了黄金的长期与短期涨跌逻辑。长期来看，全球央行去美元化加速，2022年后年增持量翻倍至1080吨，叠加矿产金年产量仅3672吨难以满足5002吨的年需求，供需偏紧支撑金价中枢上移。短期则受强势美元、高利率与风险资产表现压制，金价往往在两三个月内集中爆发，3至6月因美元指数走强、油价高企及美股科技股抽血被三重压制，7月底后随着美就业数据转弱、各国释放流动性，金价才突破4600美元关口。此外，DeepSeek、Kimi等中国开源模型冲击了美股AI叙事，AI巨头烧钱与表外承诺风险加剧资金避险需求，助推黄金表现优于科技股。短期仍需警惕秋季科技股反攻及美联储政策反复，建议减少定投金额、逢低布局。
0828｜胰腺癌药物的突破标志着医疗新时代来临
Revolution Medicines 研发的胰腺癌靶向药物 daraxonrasib 获美国批准上市，标志着该领域治疗新时代的开始。该药采用"分子胶"机制，将致癌 RAS 蛋白与健康蛋白粘合使其失活，适用于绝大多数胰腺癌患者。临床数据显示，对化疗耐药的晚期患者中位生存期从约 6 个月提升至 13.2 个月，分析师预计其年销售峰值有望超过 90 亿美元。自去年以来，药企已宣布 24 项晚期临床试验，超过此前五年的总和，全球胰腺癌药物市场规模预计到 2035 年将从目前不到 5 亿美元增至约 120 亿美元。Incyte、安斯泰来、Erasca 等公司也在开发同类药物，同时研究人员正探索组合疗法以延长疗效。
0828｜全国二手房交易量首超新房（卢克文）
文章指出，上半年全国二手房交易占比达50.4%，首次超过新房，标志我国房地产市场从增量建设阶段进入存量房时代。这一切换在一线城市2015年已完成，准一线2019年跟进，如今三四线城市也步入这一阶段。二手房热销源于价格弹性大、即买即住、核心地段存量多等优势，而新房受降价空间受限、交付风险和远郊地段影响持续走弱。 城镇化率接近70%后，住房稀缺性消退，欧美日韩均经历类似切换。文章认为，三四线新房销量仍有下跌空间，可能加剧地方财政紧张，影响体制内收入和城投资质；建议读者聚焦核心都市圈、关注民生刚性需求领域及具备出海能力的企业，以更理性地应对消费品时代的住房与投资决策。