0813｜养老就2条路
文章指出，年轻人主动断缴社保并非短视，而是基于对养老体系模式的理性判断。全球养老体系分两类：一是资金积累模式，以挪威为代表，依托国家养老基金全球投资实现复利增值，不依赖人口结构，老龄化下仍能稳健兑付；二是现收现付制，将当代在职者的缴费直接支付给当期退休者，纯粹依赖代际转移，其可持续性完全取决于新生人口规模，人口一旦下行，兑付压力将集中转嫁至少数在岗青年。文章进一步将两种模式类比为投资：选择前者如同押注全球人口红利，选择后者等同于押注本国人口增长，缴纳与否本质上是对人口趋势的差异化下注，并无绝对对错。
0813｜今日复盘（睿哥）
斜杠睿 星主 2026/8/13 15:51 四川 ☑精华 今天市场的走势很戏剧化。 早上还一片通红，科技股继续反弹。 到了下午就全部翻绿了，老登们接过接力棒。 这就是当下快速轮动的市场特征。 涨和跌更多就是出于资金的小鹿乱撞，而不是其他那些似是而非的解释。 一、不要忽视国家意志 昨天我在公众号发的
0813｜谷市 灵哥财富课 二
丁辰灵指出，韩国已进入技术性牛市，而A股有自己的控盘节奏，部分投资者对科技板块能否回暖仍存犹豫。他认为纠结于"反弹还是反转"本质是定义问题，从中期视角看，当前波动无需过度解读；部分科技后排公司从底部仅回升二三十个点，相较下行风险，向上空间更大。左右侧交易并非二选一，均能获利。今天国产算力板块回归，华虹、锐捷、紫光表现居前，但半导体材料设备偏弱，其逻辑与全球半导体扩产及长鑫上市等消息相关，下一关键催化是8月下旬长江存储的审核进展。在叙事驱动的市场里，各类信息传播与操纵普遍存在，投资者只能提升自身敏感度与分析能力以应对波动。
0813｜复盘笔记（洞见公社）
MSCI 中国指数宣布新纳入智谱、鼎泰高科、凯莱英等 33 只股票，剔除万科 A、智飞生物等 32 只股票，调整于 8 月 31 日收盘后生效。沪指、深证成指、创业板指、科创 50 全线收跌，4300 只个股下挫，但沪深京三市成交额放量至 2.5 万亿。医药板块受 CDMO 业绩兑现预期与 AI 制药商业化推动，机构看好外需驱动及上游 CRO 环节；算力租赁因美股 Nebius、CoreWeave 业绩超预期获得催化，相关公司涨停。电力板块获益于"算力狂奔、绿电托底"逻辑，2030 年算力用电量将达 8000 亿千瓦时。AI 应用/语料受 DeepSeek V4 Pro 升级与国产大模型迭代提速提振，版权与数据价值重估。食品饮料方面，瑞幸立秋单日销量 2500 万杯创历史新高。此外，《新型电力系统建设"十五五"规划》明确 5 万亿元以上电网投资，光通信、机器人板块亦受赛事与海外财报利好。
0813｜今日谷 期评（余说）
作者清仓创新药ETF，指出医药板块龙头滞涨、中小盘概念股投机性大涨，行情已近尾声；有色/贵金属前期受宏观预期与情绪支撑走强，目前同样出现松动，需等待更佳盈亏比；科技股仍看好PCB但尚未满足抄底条件，整体策略以耐心等待为主。期货市场方面，商品趋势性机会锐减，驱动因素逐个消散，绝大部分品种不值得重仓押单边，应转向震荡思路；套利机会相对确定，玻璃-纯碱价差与烧碱9-11月差均存在不合理偏离，逢高入场可赚取价差回归收益。
0813｜离岸信托征税（珍大户）
文章解读7月24日离岸信托新规，核心是离岸信托收益征收20%个税。结合此前规定，国人直接持有的海外资产、装入信托的海外资产，即便更换国籍，只要收益源自中国，均在征税范围，原始资本从中国出走后海外产生的增值收益，理论上需无限期纳税。短期内实操存在难度，但法理层面已明确。文章指出，这并非单纯针对存量海外资产或转移财产者，而是为十五五规划资本项下自由流动、大规模推动资本出海提前布局，目的在于建立对海外资金与人员的监管能力，防范海外资本巨头脱离管控。文章对个人给出建议：企业主可关注出海机会；年轻人应顺应资本全球化趋势，挖掘就业与创业机会；建筑、会计、外语等存量过剩行业从业者需向跨国方向转型；退伍人员可关注未来国央企海外安全类岗位。
0813｜允许悬而未决（鉴茶财经院）
文章围绕市场指数结构和板块轮动展开讨论。神武景气认为当前行情属创业板成分股行情，需走完右肩结构后才有机会;飞猪解读近期反复提示右肩是为防止投资者追高,建议等待3880至3900区间再介入。物极必反提问京东方持续低迷原因,反映个股分化问题。振庭则分享近期以持有ETF代替主动操作的省心策略。整体传递核心观点:指数尚处右肩构筑阶段,需保持谨慎避免追高,可考虑配置ETF或等待关键支撑位再行布局,实现风险控制与心态稳定。
0813｜金价大Z 反转了吗（机构纪要）
黄金定价存在两个核心锚：美元信用裂痕（储备价值）与美债实际利率（交易价值）。今年1月底沃什获美联储主席提名后，市场预期其修复美元信用，定价锚从美元信用裂痕切换至美债实际利率，加之AI资本开支推升利率、俄土抛售黄金，金价经历近半年调整。但当前三重利空均已松动：沃什"名鹰实鸽"形象被市场认知，AI叙事走弱使美债实际利率预期回落，央行购金重新加速。短期8—9月金价已确认底部，调整即买入机会；中长期若沃什正式转鸽——可能因美股流动性冲击或9月美联储仍不降息——定价锚将切回美元信用裂痕定价，叠加美伊冲突后美元信用裂痕空前扩张，金价或在四季度突破前高，甚至冲击7000美元。看好黄金等同于看好有色，因金价企稳将驱动有色板块迎来业绩与估值双升。
0813｜这家CDMO服务商TIDES业务在手订单金额增长超30 固相…（财联社付费文章机构调研）
九洲药业近期接受77家机构线上调研，二季度营收环比增长14.49%，归母净利润环比增长25.12%。小分子CDMO业务上半年新增早期临床项目66个、III期至上市前项目5个、商业化项目5个，海外布局和国内创新药需求共同推动增长。制剂CDMO依托端到端平台新增签约项目26个，含5个商业化项目，累计承接十余个商业化项目，部分已实现海外商业化供应。多肽业务方面，TIDES在手订单同比增长超30%，覆盖减重、糖尿病等治疗肽，上半年固相合成多肽产能同比增长300%，BD团队持续拓展新客户与新项目。
0813｜MLCC+AI服务器 金属粉体产品广泛用于通信设备 AI服务…（财联社付费文章大佬持仓跟踪）
博迁新材主营电子专用高端金属粉体材料，产品涵盖镍粉、铜粉、银粉及合金粉等，广泛应用于MLCC、电感制造及消费电子、汽车电子、通信设备、AI服务器等领域。MLCC客户包括三星电机、国巨、潮州三环等头部厂商，某款车载电容用镍基产品已通过客户端验证。在铜基与合金粉体方面，公司持续推进少银化产品开发，多款新型合金粉体关键指标同比增长。受益于AI服务器对MLCC需求大幅增长及行业普遍提价，公司近两年连续三次扩产，总投资约2亿元，新增纳米镍粉及超细金属粉体产能。2026年一季度营收与净利润同比分别增长64.02%和49.64%，均创历史新高。浙商证券预计2026至2028年营收与净利润将持续大幅增长，源于MLCC镍粉量价齐升及光伏铜粉、电感合金粉等新成长曲线放量。
0813｜锂矿 周度去库力度加大 价格得到支持（会议纪要）
文章指出，上周锂行业产量环比提升约100吨，部分企业开工率企稳回升，但8月停产检修产能仍存。8月预计去库2.8万吨，全年去库上修至10万吨以上，主因津巴布韦矿石到港不及预期及江西锂矿复产延迟。江西锂矿因安许证、环评手续及尾矿库整改问题，复产进度偏慢，明年大概率延续紧张。即使按悲观需求与乐观供给测算，明年仍存小幅缺口。当前现货紧张加剧，13.5万元/吨附近支撑明显，库存降至10万吨后补库将推升价格，锂矿板块向上空间可观。钴方面，刚果金出口禁令影响有限，核心矛盾在于消费电子需求拐点。
0813｜低利率时代 海外资管机构如何发展（会议纪要）
文章以日本和美国为案例，分析了低利率时代海外资管机构的发展路径。日本方面，债券型基金在利率快速下行期因资本利得效应规模不降反增，但长期低利率导致票息空间收窄，机构转向海外资产配置和ETF、J-REITs、每月决算型基金等产品创新；股票型基金占比则逐步提升至近九成。美国方面，共同基金与ETF合计占比达99%，债券型基金在利率波动中规模总体平稳，ETF凭借低成本和透明化优势快速扩张。报告认为，借鉴海外经验，我国利率快速下行可能性较低，债基规模有望震荡向上；指数化固收产品和海外资产配置将成为重要发展方向。