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股市 #股市#2026-09-09#击球区小能手

0909｜NPO与CPO市场放量预期分析（击球区小能手）

2027年NPO放量仍不确定，产品处Alpha样品阶段，订单多为口头指引，真正放量或在2027下半年，类似当前谷歌主导的OCS市场。NPO技术路线未统一，VCSEL与内置光源被看好，外置光源或转向CPO。明年Spectrum交换机将主导，带动FAU/ELS供应链，天孚通信等已接单；ELS指引升至500万只，但产能挑战大。OCS中谷歌继续用液晶方案，辅以MEMS/压电，价格预计降至10-12万美元；英伟达OCS仍处样品阶段。薄膜铌酸锂在3.2T有潜力，成本良率待解；谷歌深度参与2.4T组件设计以降本。

发布于 2026-09-09
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0909｜CPO与保偏光纤技术发展分析（击球区小能手）

康宁专家交流：玻璃桥技术2029年后才应用，仅限高端CPO，对FAU等替代不构成产业影响，通道密度持续走高。2027年保偏光纤需求预计10-15万公里，CPO单台耗约200米；国内长盈通、烽火、长飞合计交付15万公里，百万公里级产能说法不可信。康宁因路线差异不自产，藤仓不扩产。高端产品难打价格战，北美订单优先该企业；烽火未量产，未来非第一大供应商。FAU方面，该企业主攻MPO并拟找代工，V型槽主供炬光，苏纳、HDG亦有能力。预计Senko 2027年难获显著份额。

发布于 2026-09-09
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0905｜GPT-6 Astra模型评估报告（击球区小能手）

GPT-6 Astra 已面向 ChatGPT Work 和 Codex 开放，API 同步就绪，但设有测试门槛和额度限制。其性能被评价为惊艳，尤其在复杂任务中输出“废话 Token”显著减少，使用越充分性价比越高。调用成本为每百万输入 Token 10 美元、输出 50 美元，低延迟版本更贵。业内认为 Astra 的真正野心是接管电脑，且可能重塑开源与闭源之争。马斯克预测，AI 将在 12 至 18 个月内胜任大部分数字工作。当前模型迭代对算力的需求仍快于基建速度，相关叙事有望延续。

发布于 2026-09-05
股市 #股市#2026-09-03#击球区小能手

0903｜液冷进展（击球区小能手）

液冷厂商整合模式各有利弊：收购补能力快但有整合风险；英维克以CDU为核心延伸，曙光数创以服务器为核心，利润重心不同。国产液冷配套认证公开度低，AI芯片客户无统一品牌偏好，价格优先。冷板液冷占85%以上，英维克CDU市占率30-40%；浸没式曙光数创占全球58-65%，PUE低至1.03。L2A与L2L是两种架构而非代际，高密场景（>140kW/柜）更宜L2L，份额取决于整体交付验证能力。浸没式光模块与氟化液成本改善能否扩大应用，文章未给出判断。

发布于 2026-09-03
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0903｜MLCC调研（击球区小能手）

近期MLCC现货价格下跌，主要因三环在高价后急于变现，直供组以低价直供客户，冲击二级市场高价，并联动三星价格跟跌。三环缺乏国巨式控盘经验，涨价时增加出货，制造市场博弈空间。库存方面，三环、国巨代理商库存增加，村田、三星平稳；炒货商出现踩踏甩货。原厂与现货价差在2018年也曾出现，三环内部报价渠道不一，部分代理商加价换取货源。日韩厂商已明确减产，三星整体减产16%，太阳诱电高容减产约40%，预计形成四五百亿只缺口，9至10月影响显现。原材料涨价冲击低客单价产品，影响从百元以下蔓延至200元左右市场。

发布于 2026-09-03
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0903｜ABF调研（击球区小能手）

ABF载板中低阶产能利用率不足80%，高端供不应求且价格持续上涨，预计至2028年供需紧张延续。上游ABF膜受味之素产能限制，2026年缺口约10%，2027年仍难缓解，已宣布涨价并削减对中国供应。全球十家厂商扩产，但设备交付周期长，新产能集中于2028-2029年。LTA锁定产能的厂商提价受限，灵活产能厂商可高价竞标，毛利率更高。技术方面，EMIB-T受关注，欣兴因布局该技术成长空间被看好。景硕未获NVIDIA高阶订单。基板厚度正从1.6mm向3mm以上演变以改善良率。

发布于 2026-09-03
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0903｜36芯DFAU与ELS价值分析（击球区小能手）

36芯DFAU主要物料包括4根保偏光纤（约16美元）、高精度V-Groove（5-6美元）、4个12芯MMC连接器（约20多美元）及MPO连接器（5-6美元），不含良率损耗和组装；当前单只售价约300美元，客户期望区间150-200美元。FAU与光引擎一一对应：1.6T需2根保偏光纤，3.2T对应36芯FAU；一台Quantum交换机配置72个FAU，Spectrum配置32个。ELS模块含8个CW光源、16个透镜、8个双极隔离器和8根保偏光纤，单模块价500-600美元，物料成本近300美元，未来预计降至400-450美元甚至更低。

发布于 2026-09-03
股市 #股市#2026-09-02#击球区小能手

0902｜动态汇总（击球区小能手）

英伟达机柜采用降本模式：HBM成本降超50%，内存成本占总资本比从40%降至28%，节省开支转向规模扩展光互联，NVL576中规模扩展占比升至12%。Marvell预计硅光子2027年底规模化量产，台积电与台湾为核心。萝卜向上游材料厂加单，德系CPO检测设备客户追加2800组线性马达订单，对应超200台设备。台积电短期沿用微凸点封装HBM，要求开发5μm凸点，预计2028下半年量产，混合键合或留待HBM5。甲骨文处于重大投资周期早期，云业务占软件收入58%，OCI Gen2收入181亿美元、增77%，传统ERP支撑AI资本开支，有望成全球第三大云巨头。

发布于 2026-09-02
股市 #股市#2026-09-02#击球区小能手

0902｜动态汇总（击球区小能手）

英伟达Rubin平台PCB格局生变：ABF载板仍由欣兴、Ibiden主导，胜宏在高多层板、Switch板及HDI份额大幅提升；高端材料（T-glass/CCL）短缺引发涨价，2026年AI PCB营收同比增45%。光互连加速：谷歌OCS小批量交付，压电方案份额领先；亚马逊200万颗GPU部署带动CPO交换机需求数千至4.8万台；台积电预计硅光子2027年市占率超50%，CPO下半年量产，但激光、光纤、测试是瓶颈，测试设备需求将爆发。中国AI芯片2026年需求400万颗，交付约300万颗，缺口百万颗。

发布于 2026-09-02
股市 #股市#2026-08-30#击球区小能手

0830｜HBM未来走向分析（击球区小能手）

HBM 降规并非 AI 对容量需求下降，而是良率、成本与预算约束所致。12 层降到 8 层甚至 HBM4，主要因内存占 Rubin Ultra 物料清单高达 70%，OpenAI、Anthropic 等客户为压低 GPU 价格而推动降规。软件优化（量化、MLA 等）也降低了对 HBM 容量的最低需求，使带宽比容量更关键。更高带宽需更多晶圆，进一步加剧 DRAM 短缺，买家只能在容量与带宽间取舍。对制造商而言，8 层封装良率更高，反而增加总 HBM 需求，是利好。HBM 仍是最好架构，并使内存周期弱化。

发布于 2026-08-30