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股市 #股市#2026-09-03#睿哥

0903｜今日复盘（睿哥）

今日A股成交额萎缩至1.75万亿，市场分化明显，风格频繁切换但上证指数稳定。美国ADP就业数据低于预期，美债利率回落，流动性暂获缓解，但全球流动性争夺加剧，投资难度上升。板块多冲高回落，增量资金不足，8月新开户同比下降，低估值、稳定现金流企业受青睐。情绪指标进入悲观区域，成交额创新低，历史上快速轮动期超两个月占比仅22%，9月变盘概率较高。阿里、腾讯利好发布后股价反跌，豆粕ETF创今年新高。

发布于 2026-09-03
股市 #股市#2026-09-03#睿哥

0903｜如何理解不同市场的估值不同（睿哥）

同一家公司在A股和H股估值不同，根源在于两个市场“审美”不同，包括流动性、了解程度、主权风险、汇率风险、对比效应、制度及投资者风格等。A股整体估值常高于港股，小盘股差异更明显，但贵不等于会涨，直接买港股也可能被打脸。可用AH股价比辅助判断，在长期波动区间内参考；若买入红利股收息，在基本面相同且考虑税负后，港股股息率更高更划算。审美可能随宏观或市场结构变化，投资者应利用估值差异，而非抱怨。

发布于 2026-09-03
股市 #股市#2026-09-02#睿哥

0902｜今日复盘（睿哥）

受全球利率拉升影响，市场继续回调，成交额1.8万亿创新低。利率上升主因AI发债激增，叠加贝森特回购长债引发信用担忧，全球被迫“加息”，日元等承压，人民币相对稳定。AI公司成本上升，面临商业闭环未成与民意抵制。当前下跌属流动性扰动，或短期缓解，但利率上行是大趋势。缩量下跌显示增量资金不足，市场或继续震荡洗盘；历史规律显示抱团瓦解后超配行业跑输，需耐心等待方向。

发布于 2026-09-02
股市 #股市#2026-08-30#睿哥

0830｜推动加快构建房地产发展新模式的影响（睿哥）

金融三部委联合发布构建房地产发展新模式政策，核心包括：允许房企通过并购重组、再融资、Reits、公司债等方式融资，但须基于项目、自有资金合规使用，打破高周转模式；个人住房贷款最长期限延至40年，放松月供收入比，释放部分需求，同时要求期房竣工后才能放贷，降低烂尾风险，回归居住属性。政策将托底房价、减少打折促销，对债市利率下行形成抑制，降准降息概率降低，股市预期获修正，但属温和稳增长，非强刺激。未来房企分化，行业加速出清。

发布于 2026-08-30
股市 #股市#2026-08-30#睿哥

0830｜关于银行的筛选指标（睿哥）

作者介绍了一套快速评估银行的指标方法，包括不良贷款、关注贷款、逾期贷款、发放贷款及垫款、净息差、核销率、贷款损失准备和正常类贷款迁徙率共八项。随后作者将指标修正为九项，并用于赋分体系，认为该体系能更全面地反映银行整体经营质量。文中强调具体排名因人而异，为避免误导未公布结果。

发布于 2026-08-30
股市 #股市#2026-08-30#睿哥

0830｜A H市盈率（睿哥）

对于同时拥有A股和H股的公司，市盈率应单独计算，而非按总市值计算。原因是不同市场的投资者审美不同，给出的估值水平也不一样。估值并非计算得出的结果，而是市场先给出估值，再通过利润或每股盈利反推出相应市值和股价。因此，A股和H股各自独立估值，网上分开计算的做法是正确的。

发布于 2026-08-30
时政 #时政#2026-08-30#睿哥

0830｜楼市新政（睿哥）

楼市新政从政策和法律上定调，此前开发商资金严监管等规则已先行。当前核心城市房价企稳回升，但楼市分化将远超股市。数据显示，前7月科技10城新房价格基本止跌，其余60城下跌1.4%；杭州、上海领涨，西安、成都领跌。二手房方面，科技10城持平，其余60城再跌2.0%，上海、北京领涨，武汉、成都领跌。金融四城回升2.9%，非金融核心城市下跌。未来楼市分化显著，需关注核心城市与普通城市走势差异。

发布于 2026-08-30
股市 #股市#2026-08-30#睿哥

0830｜解读沃什讲话（睿哥）

二胖提问沃十讲话如何解读，回答是：拖延。

发布于 2026-08-30
股市 #股市#睿哥#2026-08-29

0829｜预期与现实的四种组合（睿哥）

文章基于“预期与现实”的博弈框架，分析投资中的四种组合：强预期强现实（如AI硬件，抢跑严重、追高风险大）、强预期弱现实（如光伏、生猪，博弈难度高，需严格止损）、弱预期强现实（如银行及部分被错杀消费股，存在捡漏机会）、弱预期弱现实（如白酒、楼市，趋势难反转）。核心观点：投资要赚预期差，需先分清预期与现实，判断难度，主动做减法，放弃基本面走坏的板块，只专注低难度机会。

发布于 2026-08-29
股市 #股市#2026-08-28#睿哥

0828｜资本开支和现金流对市场审美的影响（睿哥）

文章指出，阿里配售800亿港元加码AI后股价暴跌8.5%，反映市场对AI板块的审美已发生转变，从见到资本开支就涨转为见到资本开支就跌，即便中际旭创业绩亮眼但因经营现金流转负同样大跌。审美转变源于三方面：流动性收紧使市场偏好从市梦率转向稳定盈利与分红；技术远视效应下资金抢跑预期但缺乏耐心，故事无法支撑估值；资金开始关注产业链闭环能否形成，担忧下游商业路径未跑通将拖累上游硬件需求。AI作为颠覆性技术，赋能产业大概率要到2030年后甚至更晚，自由现金流何时回正仍是行业关键博弈点。投资科技需保持足够分散、低估时耐心持有，不信科技进步者更适合配置有稳定现金流的老登资产。

发布于 2026-08-28