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时政 #时政#2026-09-08#子明私享会

0908｜日H有没有可能不出现危机（子明私享会）

即使极低油价大放水，日韩危机仍难以避免。本文认为，油价高低与日韩危机是两回事；危机根源在于美国需收割的资金量极其庞大，政客可能默许危机出清，且日韩与美国达成的政治交易付出过多。2020年前中国是美国潮汐注水的主要受众国，2007、2015年受抽水影响明显；之后日韩接替成为主要注水对象，受抽水影响增大。背景事实包括：日本承诺5500亿美元对美投资，并首次允许出口杀伤性武器；韩国承诺3500亿美元投资，随后废除检察厅；2015年中国资本净流出约6730亿美元。

发布于 2026-09-08
时政 #时政#2026-09-08#子明私享会

0908｜天堂军队的战斗力为何强大（子明私享会）

文章借“天堂模式”与“地狱模式”之辩指出：天堂模式并非享乐纵欲，而是以共同理想约束本能、强化纪律与组织度，从而造就高战斗力，但对操盘者要求极高，一旦失控易滑向地狱；军队禁酒禁欲就是典型。同时，文中提到山东地炼正面临产能整合、税收数字化、原料涨价等压力，独立炼厂开工负荷承压。另外还考证了“打下榆林城，一人一个女学生”确为陕北民间流传唱词，且因不符合革命理念受到批评。

发布于 2026-09-08
时政 #时政#2026-09-08#子明私享会

0908｜中俄的天然气博弈（子明私享会）

中俄围绕“西伯利亚力量2号”管道谈判陷入僵局。俄方按计划经济思路定价约250美元，要求中国承担原对欧开发成本并签30年每年500亿立方米的照付不议合同，以便向国际市场融资；中方则按市场经济逻辑，仅愿在50美元基础上适当补贴，拒绝承担长期消纳风险。双方均认为对方占便宜，并分别与乌克兰、美国接触施压。该协议将影响全球天然气基准价格及卖方市场格局，也决定两国关系走向。分析认为，俄战后重建资金依赖此管线，最终普京一方大概率让步。

发布于 2026-09-08
时政 #时政#2026-09-03#子明私享会

0903｜孙割与伊朗（子明私享会）

中美阶段性媾和后面临内部清理，中国打击电诈、博彩、洗钱、毒品等灰产，美国则收拾委内瑞拉、古巴、伊朗等其秩序下的灰产。文中以孙割及其贩毒同学类比伊朗局势：同学如委内瑞拉被大佬抛弃后斩首，孙割则像伊朗领导人，靠握有把柄（如景甜父亲秘密）维持热度以自保。作者认为，热度是其不被彻底消灭的底牌，而根本原因在于美国中期选举和中国五中全会临近，双方需借其制造变数。伊朗的活跃期限于中期选举前，孙割则至明年秋季前，此后将丧失闹腾能力。

发布于 2026-09-03
时政 #时政#2026-08-26#子明私享会

0826｜提前言中的石油跳水（子明私享会）

文章指出，7月25日已预判美伊将在8月下旬前后走向缓和，原因是伊朗在中美博弈中只是阶段性筹码，进入9月中美协议文本对齐阶段后其作用将逐渐失效。8月24日中美1.5轨对话前夕双方会面释放积极信号，25日北京对话进一步确认两国关系处于"特殊时间节点"。油价随之反应，WTI从82.36美元跌至一度跌破80美元，布伦特从88.58美元下探至86美元附近。作者提示这一波下跌可操作至9月中下旬，之后12月前可能再有一波反复，并强调今年跟随宏观节奏在黄金、原油、美股等品种上均可把握波段机会。

发布于 2026-08-26
时政 #时政#2026-08-26#子明私享会

0826｜伊L的麦加包围网（子明私享会）

土耳其、沙特与巴基斯坦在麦加签署共同防务协议，条款类似北约第五条的集体防御机制。伊朗议会通讯社随即释放"已收到加入邀请"的消息，但伊朗外交部随即否认，称尚未收到正式邀请。分析人士指出，麦加协议本质上是逊尼派国家利用美国战略收缩、整合区域防务以对冲伊朗的产物，邀请伊朗加入并不现实，伊朗当前面临的外交困局与俄罗斯在北欧引发北约东扩后的处境类似。伊方主动释放消息，意在公开试探各方反应、制造分歧，为自身争取战略腾挪空间。

发布于 2026-08-26
股市 #股市#子明私享会

0820｜谷基向Z基转化的历史时刻（子明私享会）

文章预测，2026年底中美将从股基逻辑转向债基逻辑，资本偏好由市梦率转为分红率。这一转变将推动市场从追逐破坏式创新的“布道者”时代，迈向重视稳定收益与公共基础设施的“组合者”时代。靠信仰募资和ToC销售的企业将面临生存危机，依赖ToG、ToB长期订单的企业则更具韧性。当前AI产业已显现这一趋势：Leopold Aschenbrenner因高杠杆爆仓陨落，马斯克转向出售算力，黄仁勋选择发债融资，SpaceX与谷歌签订算力订单，AI资产正经历结构性重估，并可能成为全球资本市场洗牌乃至经济危机的导火索。

发布于 2026-08-20
时政 #时政#子明私享会

0820｜子明私享汇补充更新：谁能通过六张网赚到钱？

文章讨论当前经济与政策逻辑，指出"新党"实际依赖资本市场IPO，债市则是借新还旧、平衡K型分化的关键工具：经济下行期债市越好，普通百姓反而越难。文章结合观局《债权的924时代要来了》一文分析，基建、底层就业与"以工代赈"多依赖发债筹资，因此需先炒热债市、再继续发债。同时提到公积金可用于购买政策性金融债、LPR下调引导理财资金入债等筹钱信号，以及国家统计局近日罕见强调加快财政支出与债券资金使用，背后反映二季度GDP压力下政策正以债权工具支撑基建与民生。

发布于 2026-08-20
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0818｜有税则昌 无税则亡（子明私享会）

文章围绕社保新规及税收征管收紧展开，核心观点是：社保本质是税，此前存在内外资双轨制，外资撤离后双轨制难以为继，如今统一足额征收构成事实上的“加税”，叠加海外股票、信托、香港保险等多渠道补税，企业负担骤增，中小企业和利润微薄的规上企业难以承受，关停风险上升，岗位随之流失，形成“加税—企业收缩—税基萎缩—进一步严查”的恶性循环。税源分布上，消费税等新税未来倾向在消费端征收，京沪等富裕地区因集中财富和IPO个税而成为主要税源地，而缺乏产业和人口的内陆与东北地区将陷入萧条，类似美国铁锈带。历史上“未富先老”窗口在2016年前后已闭合，人口红利转为负债，产业升级是唯一出路。文章同时提醒，过去利用开曼、BVI等离岸架构和税收洼地的筹划空间被CRS等机制压缩，税务解释权集中于当局，悬剑效应使企业普遍承压；并以薇娅案为例说明，通过个独企业转换收入性质的筹划路径已被废止，直播等新兴业态的合规风险尤为突出。文末归纳，税收问题实质是产业、人口和地区命运的分水岭。

发布于 2026-08-18
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0818｜最伟大的宰相 俾斯麦（子明私享会）

俾斯麦在德意志帝国建立后，通过财政集权、铁路国有化、关税改革、货币与法律标准化及社会立法等一系列顶层设计，化解了强地方弱中央的财政危机，打通了统一大市场，并以开放促改革，将德国制造业深度嵌入欧洲与全球供应链。同时，他以“韬光养晦、绝不当头”的外交战略构建复杂的条约网络，规避霸权围剿，使德国发展为欧陆第一强国。其改革兼顾效率与公平、开放与安全，为后发国家实现现代化提供了制度范本。

发布于 2026-08-18