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时政 #往期#时政#科技#时政评论

0703｜卢克文·大量机密文件泄露·苹果被印度坑惨了

0703｜卢克文·大量机密文件泄露·苹果被印度坑惨了

发布于 2026-07-03
时政 #往期#时政

0701｜第四维的梦想·7月行情展望

文章围绕7月行情展开，从宏观、行业、企业三层框架推演。宏观层面，美以伊冲突因霍尔木兹海峡恢复正常通行而进入阶段性缓和，油价风险溢价回落；美联储"再度加息"预期被指缺乏数据支撑；6月底AI核心资产的再平衡行为是近期市场颠簸的主因，摩根大通测算季末再平衡或抛售约1650亿美元股票。判断7月宏观环境大概率平稳，流动性由扰动向修复过渡，大盘前中期以震荡为主，月末边际抬升概率提升，策略上以4175点和6月低点为区间操作。行业层面，以"四维象限"（海外/国内、业绩/题材）框架拆解AI产业链。海外存储延续"存储御三家+SanDisk"配置思路；光模块业绩线适合趋势跟随，上游激光器等处于"题材向业绩过渡"阶段，CGHX的200G EML芯片已通过头部厂商验证并计划26年Q3量产；玻璃基板中长期仍会反复活跃但短期应以交易性视角对待；MLCC涨价链确定性高，三星电机签下约4540亿韩元服务器用MLCC长单，一季度产能利用率达95%，行业涨价斜率持续向上；钨等上游硬约束品种同样受益于AI算力扩张。国内链条起点从供给驱动转向需求驱动，DeepSeek V4正式版7月中旬上线并引入峰谷定价机制，高峰时段价格翻倍，本质是需求强度外溢对定价体系的再校准；美团LongCat-2.0在50000张国产卡集群上完成万亿参数模型训练，标志国产算力从"可用"进入"好用"拐点；下游涨价向上游传导使国产设备、封测、代工链兼具涨价与扩产双重逻辑，测试设备受益于AI芯片复杂度提升和HBM4升级进入结构性重估窗口；耗材则更多依赖国产替代与设备配套逻辑。作者认为，AI上游演绎后大概率进入"验证与质疑期"，但仍有未充分激活的下游需求作为后续驱动，建议聚焦国内链与涨价链交汇的国产设备、封测、代工方向，深度参与少数真正看懂的标的。

发布于 2026-07-01
时政 #往期#时政

0701｜雷思海·七月·穿过金R危机疑云

文章认为，6月以来弥漫的金融危机与AI泡沫预言，反映的是资金踏空后的情绪宣泄。历史上大众能成功预判并躲过的金融危机几乎不存在，危机的前提是大众广泛参与，目前喊危机的人过多，反而削弱了反向力量的一致性，因此2026年大概率不会出现真正的金融危机，取代的将是多次宽幅调整。7月市场主基调是在美元强势迷雾下的调整，等待强势美元被证伪。市场对美联储新任主席沃什存在误读，其本质仍是维护美国经济和资本市场稳定，4月他倾向使用"截尾均值PCE"指标，按该口径5月年化通胀为2.42%，接近2%目标，加息预期将在7月见顶后回落。美元6月18日突破100.03后短期强势确立，7月或围绕100.3震荡、不排除上试101.76，但强势难以持续。大A由AI尤其是物理AI主导，6月25日创业板已先于纳斯达克创近期新高，7月大概率是物理AI板块筹码交换时段，需关注新板块能否承接溢出资金，资金在AI与非AI之间切换节奏将加快，踏准切换最关键，重点方向仍是算力、光模块、芯片等物理AI层级以及AI中国道路下的卡脖子领域。黄金6月表现偏弱进入消化震荡期，短线无好机会，4000一线属中期底部区域，中长线可高抛低吸，信用货币长期贬值逻辑未变。

发布于 2026-07-01
时政 #往期#时政#珍大户

0701｜珍大户·不要追高

珍大户提示不要追高前期抱团的热门板块。本轮领涨的韩国股市在三月高点后呈缩量上涨，走法脆弱，随时可能大幅回调。韩国市场抱团信心的剧烈波动大概率会冲击国内追热资金的信心，因此近期需保持冷静，避免追高热门。若科技热门板块出现回调，更可能引发资金内部风格切换与分散，而非全面转熊，原因是当前资金面并不紧张。本文仅作市场分析与风险提示，不构成投资建议。

发布于 2026-07-01
时政 #往期#时政#猫哥

0701｜猫哥·这一轮AI牛市还能持续多久

文章认为，本轮AI牛市的核心驱动力是美国四大互联网大厂（微软、谷歌、亚马逊、META）大规模投资算力中心所带动的硬件采购需求，上游涵盖英伟达芯片、光模块、液冷、存储，中游为服务器与交换机芯片，下游是AI应用层变现。 判断牛市持续性的关键指标是四大厂的资本开支与经营性现金流对比，以及云收入增速是否匹配资本开支增速。2025年四大厂经营性现金流对资本开支覆盖率约为1.21，到2026年已降至0.9至1.0，接近临界点，部分大厂已需外部融资；同期资本开支增速约75%，云收入增速约35%，后者尚未追上资本开支。其中微软最为健康，谷歌与META开始出现资金缺口，亚马逊缺口最大。 文章判断，到2026年底AI牛市仍可持续，可继续参与；但若云收入增速持续低于资本开支增速，2027年可能成为AI硬件估值拐点，四大厂削减资本开支将引发产业链调整，届时应果断离场。

发布于 2026-07-01
时政 #往期#时政#米联储见闻

0701｜米联储见闻·起看秋月坠江波·鸡撞了尊

上周五傍晚，一架国产山河阿若拉SA60L轻型运动飞机从北京平谷石佛寺通用机场起飞，未经有效阻拦飞越禁飞的北京城区上空，撞上东三环CBD核心区的中信大厦"中国尊"高层，机上1人死亡，地面13人受伤，大楼内约1.2万人被疏散。官方定性为交通意外，但事故暴露的问题远大于事件本身：该机重仅340公斤，飞行高度、速度与雷达反射面积均符合"低慢小"特征，传统防空手段难以捕捉；塔台与军航直升机曾多次呼叫均未获回应，禁飞制度、追踪技术与防空体系全链条失守。中国尊距中南海约6公里，曾因顶层可肉眼眺望中南海而被要求整改。文章援引1987年鲁斯特小飞机降落红场导致苏联防空高层大规模撤职的先例，指出此次事件可能在北京当前敏感人事节点上引发高层对安全体系的全面审视与连锁反应。

发布于 2026-07-01
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0701｜米联储见闻·起看秋月坠江波

一架编号B-12PP的国产阿若拉SA60L轻型运动飞机撞击北京中信大厦（中国尊）东侧高层后空中解体，残骸坠落起火，机上一人遇难，官方定性为交通意外。事发地距中南海不足6公里，处于禁飞区，暴露了空域管制在制度与技术层面的全链条失守。该机属于典型的"低慢小"目标——高度1000米以下、时速200公里以下、传统雷达难以捕捉，是各国空域安全公认难题。文章类比1987年西德飞行员鲁斯特驾机低空闯入苏联红场事件，暗示此次事件虽未造成大规模伤亡，但对高层而言无异于一场安全地震。

发布于 2026-07-01
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0701｜智谷趋势内部研判226期

本期要点：中国经济K型分化加剧，1-5月工业企业利润同比增长18.8%，但增量集中在电子半导体（利润飙升103.9%）等受益于全球AI资本开支的出海领域；汽车（-19.8%）、电气机械、专用设备等依赖内需的行业利润大幅下滑，出口高增（集成电路+110.9%、新能源车+110%）与社零（-0.6%）、固投（-4.1%）、房地产投资（-16.2%）形成强烈对比。1-5月财政支出仅增0.8%，政策未现扩张。审计披露3家大型金融机构虚增贷款6156亿元。A股前5%个股吸走全市场53.69%成交额，科技抱团拥挤，7月或迎风格再平衡。人口端，小学生两年减少657.7万，幼儿园在园人数五年降33%，但银发打工人达8700万至1.2亿，韩国生育率连续22个月增长。其他要点：国际金价跌破4000美元，2026世界杯总营收预计超130亿美元，中美大模型形成80/20分工格局，美伊谈判存变数。

发布于 2026-07-01
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0630｜ANBOUND·每日金融-第7027期

本期分析专栏指出，5月社会消费品零售总额同比下降0.6%，1—5月累计增速回落至1.4%，商品消费持续放缓。当前消费低迷不仅是供强需弱和消费能力不足的长期问题，更是经济结构调整的结果。鼓励消费本质上是新旧经济转换过程，释放消费红利的根本在于挖掘和培育科技红利。 优选信息涵盖多领域动态：北交所明确私募债逐笔全额结算规则，首批8个项目募资87.6亿元；央行首次开展3000亿元隔夜逆回购操作，利率1.25%，较7天期低15个基点；5月人身险单月保费同比减少2.12%；城市更新推动北京建院股权划转首开集团；城投平台分化加剧，县级最为薄弱；人民币汇率重回6.8区间，呈"易跌难涨"态势；公募新发基金同比增长33%创近五年同期新高；首单"海洋经济"ABS落地3.04亿元；蚂蚁基金保有规模破万亿；民企核电持股突破10%红线，最高达20%；新世界香港商办项目降价最高57%出售；昆仑芯拟赴港IPO估值约500亿美元；阿波罗与黑石敲定350亿美元私募信贷支持Anthropic算力扩张；BIS警告全球经济多重压力点；美国5月保证金债务达1.42万亿美元创纪录，同比增长53.7%。

发布于 2026-06-30
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0630｜ANBOUND·每日经济-第7691期

本期分析专栏以洋务运动为例，探讨国家面对新问题时信息与认知的拉锯过程，指出信息并不自动转化为正确判断，延迟改革的真正原因在于对新问题的理解能力。优选信息方面：国务院印发《教育发展"十五五"规划》，聚焦人口变化与AI变量；中国新增40家日本实体列入两用物项出口管制；1-5月社会物流总额146.6万亿元，同比增长5.2%，需求向新兴产业转移；2025年文化产业营收首破20万亿元；中信建投报告指出K型分化源于新旧动能转换，摩根士丹利认为PPI转正尚不构成可持续再通胀；"十五五"电力年增需求约6000亿千瓦时；养老服务师拟纳入职业资格目录；河南提级调查冷链货车偏航查扣事件；区域竞争延伸至算力与Token产能；电诈精准针对律师群体；C909交付186架但市场可持续性存疑；腾讯内测TenPayGo面向境外人士；欧洲极端热浪警示气候风险；中澳铁矿谈判受阻；韩国启动2000万亿韩元AI与半导体投资计划。

发布于 2026-06-30