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股市 #股市#洞见公社

0820｜复盘笔记（洞见公社）

8月LPR维持不变，5年期以上为3.5%、1年期为3%。A股震荡上行，沪指、深成指、创业板指小幅收涨，科创50下跌，两市成交额2.08万亿元。医药板块全线爆发，受默沙东与莫德纳合作mRNA个性化癌症疫苗III期临床阳性结果催化，沃森生物、智飞生物等二十余只个股涨停。电网设备走强，国家电网与南方电网签署新型电网建设合作协议，上半年国家电网完成固定资产投资超3100亿元，同比增长12.6%。贵金属、光纤、PCB、3D打印、农业、房地产、光通信、折叠屏、航运、旅游及模拟芯片等多板块轮动走强，机构看好NPO长期发展及苹果折叠屏对iPhone均价的提升潜力。

发布于 2026-08-20
股市 #内参#洞见公社

0820｜财经早餐（洞见公社）

文章围绕8月19日前后的国内外重大新闻展开，主要涵盖中国航天突破、美伊关系、美国债务与国债市场动态以及美联储政策走向。核心观点包括：朱雀三号成功实现我国首次着陆腿方式陆地可控回收，显著降低航天发射成本；美伊在谈判与反制之间持续博弈；美国联邦债务突破40万亿美元，财政部扩大长期国债回购以缓解市场压力；美联储7月会议纪要释放鹰派信号，认为通胀偏高可能需要进一步加息。读者可快速了解全球政治、财经与科技领域的关键动向及其潜在影响。

发布于 2026-08-20
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0820｜每日简报（洞见公社）

美财政部宣布扩大长期国债回购规模。能看出来 Bessent 在想尽一切办法用财政部不大的权限压低长端。 人工智能： OpenAI 披露最近一季度营收环比放缓、亏损反而扩大。还暂停下一代旗舰模型的强化学习训练，为期两周。 2.卖方:全球资产大跌的真正原因,是因为8月AI相关信用债供给压力明显增大。 卖

发布于 2026-08-20
股市 #股市#洞见公社

0819｜大D元凶并非MZ利率 市场出现新逻辑（洞见公社）

文章认为，近期 AI 资产暴跌引发全球资产承压，市场将长端美债利率突破 5.3% 视为主因，但这一判断是误读，美债利率上行只是“结果”而非“原因”。美债基本面正在全面好转，通胀、就业、消费均下行，美联储政策边际宽松，赤字主要靠短债融资，短端利率下行和美元贬值显示美元流动性充裕，8月长债净供给相比7月也没有明显变化。 全球资产下跌的真正原因是8月美国投资级公司债发行创历史同期新高，AI hyperscaler 集中大额融资推升长端信用债供给，订单覆盖倍数由近5倍降至不足2倍，信用利差走扩，迫使长端美债利率被动上行，美债本身也是“受害者”。文章提示，AI 已开始深刻影响债券市场，是新的叙事逻辑，建议优先关注中美科技股与黄金，对美债保持耐心。

发布于 2026-08-19
股市 #股市#洞见公社

0819｜复盘笔记（洞见公社）

当日A股全线重挫，沪指跌2.40%，深成指、创业板指、科创50分别下跌5.01%、6.26%、6.89%，成交逾2.5万亿，超5000只个股下跌，宇树科技上市首日涨460%。政策方面，上海张江发布"十五五"规划提出突破光计算、类脑芯片并构建超算智算融合算力体系；《全民医疗保障"十五五"规划》同步发布；《住房公积金管理条例》将装修、物业费纳入提取范围。煤炭板块受焦企提涨50至55元/吨及7月原煤产量创近四年新低提振，陕西黑猫等多股涨停。创新药迎商业化放量与出海兑现双重拐点。农业受超强厄尔尼诺预期及摩根大通上调全球食品通胀至5%影响走强。化工行业上半年利润大增54.9%，板块逆势活跃。

发布于 2026-08-19
股市 #股市#洞见公社

0819｜A谷调整分析（洞见公社）

作者认为今日A股调整幅度超过外盘，表明压力源于内部而非外部。短期来看，A股调整本质上是此前超跌反弹行情的终结，缺乏新的叙事逻辑支撑行情延续。指数层面不会重现7月初的急跌风险，但因缺乏明确进攻方向，市场可能进入缓慢二次探底阶段。叠加中报密集披露期临近，市场情绪整体偏谨慎，防御特征明显。

发布于 2026-08-19
时政 #时政#洞见公社

0819｜中国芯片产业迎来突破时刻 主要得益于长鑫存储和**华为**（洞见公社）

中国曾长期依赖进口芯片，2015年约85%需求靠进口，但通过政府资金投入、长期产业政策以及华为、腾讯等大型客户的支持，本土芯片企业开始取得突破。华为的AI芯片已能用于训练大模型和驱动机器人；存储芯片制造商长鑫存储连续亏损十年后于今年实现盈利并上市，IPO后市值一度跃居中国第一，目前位列全球第四，其客户包括阿里、字节跳动、腾讯、小米等，正加紧研发高带宽内存（HBM）。中国集成电路产业销售收入从2013年的0.3万亿元增长至2025年的1.6万亿元。分析人士认为，聚焦的政府支持与强大客户共同推动企业跨越技术障碍，尽管与全球龙头仍有技术代际差距，且面临美国出口管制，但中国半导体生态的自我创新能力已显著增强。

发布于 2026-08-19
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0819｜中国对抗美国关税的2万英里太阳能贸易路线（洞见公社）

中国企业借助印尼和非洲设施掩盖中国制造来源，在特朗普关税政策下继续向美国供应太阳能板。美国政府推出覆盖所有国家最低进口价格及12月4日起15%关税的多晶硅衍生品措施。一条经肯尼亚、印尼的贸易路线在不到一年内建成，每月支持超1亿美元贸易流量。美国海关的"实质性改变"标准使原产地由电池片决定，印尼巴淡岛组装商从肯尼亚、尼日利亚进口电池片，再以印尼名义出口美国，规避关税。非洲新工厂卫星图像显示主要在2025年中至2026年初建成，供应链横跨三个大陆。但新规实施前企业仍有数月发货窗口，豁免新建美国工厂的进口可继续，且中国国内产能过剩和价格战推动企业持续海外扩张，海外市场回报更佳，全球能源转型背景下需求增加，部分原定出口美国的产品可能转向拉美、中东等市场。

发布于 2026-08-19
股市 #内参#洞见公社

0819｜财经早餐（洞见公社）

住房公积金制度迎来重要改革。国务院发布修订后的《住房公积金管理条例》，自2026年9月20日起施行。提取公积金支付房租不再设门槛，新增装修自住住房和支付物业费等可提取情形，存贷利率由国务院决定。条例要求实现缴存记录全国互信互认，并明确个体工商户、非全日制及灵活就业人员可自愿缴存并享受相应政策。 美国总统特朗普表示目前未与伊朗进行任何会谈或对话，未来也无相关计划，美国对伊朗海上封锁措施继续全面执行。伊朗议长卡利巴夫表示，在美国解除对伊朗财产冻结、解除石油制裁、停止所有战线军事威胁与行动并满足谅解备忘录其他条件前，霍尔木兹海峡不会开放。 香港银行加强内地客户资金来源审查。继新开户环节要求确认资金来源为境外合法渠道后，汇丰香港已向部分内地存量投资客户发出通知，要求在9月12日前提交资金来源声明；8月20日前未提交可能被暂停投资服务，9月12日前仍未提交则可能被终止。 宇树科技于8月19日正式登陆科创板，成为A股“人形机器人第一股”，发行价150.80元/股，发行后市值约609.93亿元。从2016年种子轮1333万元估值到如今近610亿元市值，十年增长超4500倍。截至2026年7月，公司双足人形机器人累计生产下线约1.8万台，上市前夕已有近两万台机器人走向市场。

发布于 2026-08-19
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0819｜每日简报（洞见公社）

近期多国长债收益率持续攀升至多年甚至数十年高位，即使美国公布鸽派通胀数据、市场下调加息预期，长期收益率依然普遍上行。AI 领域大规模资本开支推动科技巨头长周期发债融资，持续推升 30 年期美债收益率，而长端利率上行终将形成抑制 AI 投资的负反馈，但当前博弈仍将持续。国内住房公积金管理条例修订后将于 9 月 20 日施行，新增装修和物业费提取用途。人工智能方面，谷歌 TPU 集群或由 3D 升级至 6D Torus 架构，豆包推出可跨软件操作的桌面任务模式，DeepSeek V4 涨价后调用量大幅下滑，Anthropic 实际 ARR 低于市场预期，美银调查显示投资者超配股票、对 AI 前景保持乐观。半导体行业掀起新一波涨价潮，HBM 需求高速增长，MLCC 交期延长，新光电气完成 22 层玻璃芯基板开发。政府机构提前停用定制版 Windows 10。机器人概念受市场热捧，厄尔尼诺 2026 年发生概率极高，叠加印度可能下调糖进口关税。

发布于 2026-08-19